《财务管理》 第六章 企业集团的资金运筹.pptVIP

第六章 企业集团的资金运筹 主要内容： （一）企业集团筹资管理 （二）企业集团投资管理 （三）企业集团分配管理 （四）企业集团资本经营 （一）企业集团筹资管理 一、企业集团筹资管理的重点 二、企业集团母子公司债务筹资安排分析 三、分拆上市 四、企业集团财务公司与资金筹集 一、企业集团筹资管理的重点 1、关注集团整体与集团成员资本结构之间的关系 2、实行筹资权的集中化管理 3、利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金 4、发挥企业集团筹资的各种优势 二、企业集团母子公司债务筹资安排分析 1、理想模型 2、一般模型 理想模型 （1）特点：母公司除控股一家子公司外其他经营性资产可忽略不计。该子公司还有一个债权人。 （2）分析如下： 1）无论由母公司还是由子公司贷款或发行债券，其最终真正的资金使用方都是子公司。 2）无论由母公司还是由子公司贷款或发行债券，其最终真正的还款来源也都是子公司。 一般模型 （1）特点： 1）母公司有两家或两家以上子公司 2）母公司自身也有经济业务 3）向银行申请的贷款或发行的债券有担保 （2）案例：科尔伯特公司 三、分拆上市 1、分拆上市的概念界定 2、分拆上市对企业集团融资的影响 3、分拆上市时应注意的问题 概念 分拆上市：指一家公司（母公司）以所控制权益的一部分注册成一个独立的子公司，再将子公司在本地或境外资本市场上市。（与资产剥离和公司分立区分）