我国保险资金运用刍议现状瓶颈障及相关建议.docVIP

PAGE PAGE 1 我国保险资金运用刍议：现状、问题 及相关建议 姓 名：吴 钰 工作单位：上海保监局办公室 同济大学经济管理学院 博士研究生 通讯地址：上海浦东新区合欢路39号华银大厦703室，200135 联系电话： 3865 6615；134 7266 8288 电子邮件： jxpgzp@online.sh.cn 2008年3月12日 我国保险资金运用刍议：现状、问题及相关建议 【本文摘要】近年来，我国保险业持续快速发展，但保费收入的快速增长和保险资金运用的低收益率之间矛盾始终存在。与国外保险资金相比，我国保险业在资金运用方面存在渠道窄、匹配弱、结构差等差距。本文通过保险资金运用问题分析，阐述提高保险资金运用水平的迫切性，并提出相关建议。 【关键词】保险资金；运用；建议 一、我国保险资金运用现状 （一）资金运用规模迅速增长 截至2006年末，中国保险业总资产达到2万亿元，保费收入突破5000亿元，分别是2001年的4.3倍和2.7倍，行业呈跨越式发展趋态，行业规模和抗风险能力明显提高。随着资产规模的不断扩大和保费收入的持续增长，保险资金运用规模日益膨胀，2006年末达17785.4亿元，保险资产占金融资产比重逐年提高，对社会经济影响力和辐射度明显提升。 2001年至2006年我国保险业保费收入及资金运用数据 年份 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 总资产 4591 6494 9122.8 11985.8 15225.9 19731 保费收入 2115.9 3048.3 3848.8 4323 4928.4 5640.2 资金运用余额 3702.79 5799.25 8738.54 11249.8 14315.8 17785.4 数据来源：《中国保险年鉴》单位：亿元 （二）资金运用领域逐渐扩大 1、境内投资 受国家宏观经济调控影响，1995年《保险法》对保险资金运用作了严格规定：资金运用限于银行存款、买卖政府债券和国务院规定的其他资金运用模式；保险企业的资金不得用于证券经营机构和向企业投资。 受市场发展驱动，1999年《保险法》进行修改，允许保险资金进入同业拆借市场、投资企业债券、投资证券投资基金和同商业银行办理大额协议存款，确定保险资金间接进入证券市场的暂定规模为5%。2003年1月，保监会吴定富主席在全保会上提出，要把保险资金用于与保险业务发展放到同等重要的地位上，继而推动成立保险资产管理公司。2003年，允许保险资金投资中央银行票据。2004年，允许保险资金投资银行次级定期债务、银行次级债券和可转换公司债券。2004年2月，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确保险资金可以直接入市。 之后，中国保监会又陆续颁布《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》、《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》和《关于保险机构投资商业银行股权的通知》等规范性文件，不断拓宽保险资金运用渠道。 2、境外投资 2007年7月25日，中国保监会会同中国人民银行、国家外汇管理局正式发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，允许保险机构运用自有外汇或购汇、总资产15％的资金进行境外投资，从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品 二、我国保险资金运用存在主要问题 （一）结构不合理 尽管我国保险公司的可运用资金不断增加，资金运用渠道仍主要为银行存款和国债投资。2006年末我国保险资金运用余额为17785.4亿元，其中银行存款为5988.34亿元，占33.67，同比增长9.71%；国债投资为3684.54亿元，占20.72%，同比增长2.61％。由于国内股市表现良好，保险公司全年共拿出912.08亿元购买证券投资基金，保险资金直接投资股票以及未上市股权的比例也有大幅度提高，累计达928.40亿元，占5.22%。此外，保险资金还有100亿元投资在京沪高速铁路项目上，作为基础设施建设投资试点。 从保险资金运用的各年数据来看，银行存款和国债在保险资金运用中所占比例较大，同业拆借占比不大，证券投资基金、金融债券、企业债券及其他投资比例更低。这种投资结构不仅不利于资产收益性、流动性、安全性的结合，而且更难以起到保险资金资源的优化配置作用和达到保险资产与负债相互匹配的要求。此外，受资本市场推动，投资型保费收入资金成本逐年攀高，而银行存款和债券收益率偏低；债券市场的小规模、低流动性给保险投资带来了未来支付缺口的潜在风险，直接降低了市场的流动性以及投资的稳健性，间接制约了保险公司的获利空间，中短期内难以显著提高，给保险投资的发展带来了一定的阻力。 中国1998年-2004年保险业资产分布状况表（％） 时间 银行存款 国债 投资基金 1