白糖南糖会过后减产题材被消化.docVIP

2010-3-12 摘 要： 白糖：南宁糖会过后减产题材被消化，外糖持续下跌之后进口成为可能，国内供应缺口有望弥补，糖价开始向下调整。 棉花：美国农业部供需报告的利好作用有限，外棉出现显著调整。郑棉短暂冲高后回落，后市可能以整理走势为主。 一、减产题材利好出尽 外盘拖累郑糖下跌 1、产糖速度放缓 干旱造成减产 2月全国食糖产销进度 2、国家第四批抛储成交价格创新高 3月5日进行的09/10榨季第四批国储糖竞卖，从上午9：00开始至下午的17:00结束，挂牌总量为257976.22吨，全部成交。最高成交价为博天糖业股份有限公司赤峰分公司仓库的5620元/吨，最低成交价为包头华资实业股份有限公司仓库的5340元/吨，成交均价5437.51元/吨。各库点竞卖结果如下：据美国商品期货交易管理委员会（CFTC）发布的数据 4、外盘深幅回落 郑糖开始补跌 ICE原糖价格在30美分遇阻回落之后持续下跌，日前20美分关口也告失守，市场人气受到很大打击。巴西主产区即将开榨，各国买家多持观望情绪，交易异常清淡。技术上看或许会下探到17美分左右。 国内方面，虽然南宁糖会如期下调产量预测至1100万吨，且云南、广西的旱情使得产量还存在继续减少的可能。但是，外糖价格深幅回落之后与国内糖价差距基本消失，增加进口弥补缺口已经成为可能，况且国家还有抛储能力。所以，郑糖开始快速补跌，自2009年初以来的上涨趋势正遭破坏。 所以，郑糖逐渐出现头部形态，可能会出现中级调整。短期看，五千关口或许存在一定支持，但成为坚实底部的可能性不大。 二、郑棉短暂突破盘整未获认同 外棉逐渐回落涨势或将终结 1、 2月份中国进口外棉高于往年平均水平 2、2月我国???3、根据USDA发布的3月供需报告， 2009/10年度全球棉花的产量较上月预测值调减，消费量则稍有所增加，相应期末库存下降。 4、国际市场，近来ICE期棉逐渐回落调整。根据CFTC的统计，截至月日纽约棉花期货市场 5、郑棉突破失败 或许回归整理 结论： 3月美国农业部供需报告与上月相比调整幅度不大，对于中国本年度产量略下调，但显著高于中国统计局在2月末公布的数字。市场因此反应平淡，价格稍有下跌。 国内棉花长期存在供应缺口，大量进口外棉不可避免。春节后棉价走高与外盘持续上涨密切相关，近日外棉到港价格回到国内现货价格指数之下，加上宏观数据预示货币政策可能还将收紧，郑棉于是出现调整。 技术上看，9日向上突破已经失败，关注整理区的支撑力度。 免 责 声 明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。 本报告版权归北京中期期货经纪有限公司所有。未获得北京中期期货经纪有限公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复印。如引用、刊发，需注明出处为“北京中期期货经纪有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 北京中期地址（ADD）：北京市朝阳区东三环北路38号 泰康金融大厦22层???????????????? 传真（FAX）：（010）邮编（P.C）：100020网址（Website）： 北京中期研究所 张向军 010 - 8588 1109 zhangxiangjun@ 云南由于受严重干旱的影响，目前产量仅92万吨，同比减少近20万吨。 虽然本年度食糖减产已基本成为定局，但销售进度也落后于近年同期水平。 在2010年1月21日实施第三批抛储之后，本年度已投放国储糖达到86万吨，调控力度仅次于2006年。 不过，由于存在减产预期和进口外糖将由于巨大价差而受阻，2009/10年度食糖供应依旧偏紧。估计后期还会抛储弥补缺口。 2010年2月我国进口棉花21.1万吨，环比减少9万吨，减幅28.93%；同比增加12.79万吨，增幅137.4%。截至2月份，2009/10年度我国累计进口棉花108.6万吨，同比增加44.18万吨，增幅68.9%。 ?据海关统计，2010年至今（2010.01-2010.02）我国累计出口纺织品服装282.42亿美元，上年同期为218.96亿美元，同比增加28.98%。 美国农业部3月供需报告显示全球棉花供需形势稍显趋紧，但数据利好的程度不及市场预期，行情对此反应不大。