共同基金报酬与风险.pptVIP

第三章 共同基金的報酬與風險 1.某股票在大盤下跌時，表現相當強的抗跌性。相反地，在大盤上漲時，該股票卻上漲較少。請問該股票的特性是： (A) 期望報酬率高於大盤平均報酬率 (B) 期望報酬率等於大盤平均報酬率　 (C) β係數小於1 (D) β係數小於0 答: C 2.信用評等對投資者有哪些好處？I.簡易的信用風險指標；II.風險溢價評估；III.提供共同基金的經理人、資產受託人及資金擁有者有效的監視系統，以調整投資組合 (A) 僅I.、II.對 (B) 僅II.、III.對　 (C) 僅I.、III.對 (D) I.、II.、III.皆對 答: D 3.股票X的報酬率標準差較股票Y為大，則下列敘述何者正確？　 (A) X之β係數必較Y為高　 (B) 當市場上漲時，X之價格上漲幅度比較大 (C) 當市場下跌時，Y之價格下跌幅度比較大　 (D) X之總風險必較Y為大 答: D 5. 某君投資一高風險之股票，1年下來損失慘重。下列敘述何者正確？ (A)此為違反「高風險、高報酬」之一例證　 (B)1年太短，若投資5年以上保證應可獲利可觀　 (C)該股票β係數可能太小，因此無法獲利 (D)高風險不一定保證高報酬 答: D * * 本章大綱 3.1 投資共同基金的報酬 3.2 共同基金的淨值 3.3 投資共同基金的風險種類 3.4 如何衡量共同基金的風險 3.5 共同基金之報酬與風險的關係 圖3-1 基金操作收益來源與投資人收益來源關係p46 共同基金操作收益來源p46~47 證券價差收益 證券價差收益係指基金經理人透過低買高賣的方式所賺取的價差收益，又稱資本利得。 利息收入 流動性資產所產生的利息收入。 貨幣市場基金與債券型基金之利息收入為其主要的收益來源。 股利收入 公司會視其獲利情況、股利政策或融資政策，而決定是否發放股利及多少股利 。 基金投資人的收益來源 (1/2) p47~49 基金淨值價差收益 基金淨值每日均會隨著市場行情的變化及基金經理人的操作而產生變化，當基金淨值上漲超過投資人的申購成本時，即產生淨值價差收益。 基金配息收入 配息後基金淨值＝配息前基金淨值－配息金額 A. 現金分配 B. 轉入基金再投資 基金投資人的收益來源 (2/2) p47~49 匯兌損益 若投資人所投資的是以外幣計價的共同基金，在申購至贖回期間，若外幣相對新台幣升值，將會產生匯兌收益；反之，若外幣相對貶值，則會產生匯兌損失。 圖3-2 投資外幣計價基金的匯兌損益p49 計算共同基金的投資報酬率p49~50 共同基金投資報酬率 在不考慮基金經理人的操作績效下，配息收入愈高，淨值價差收益反而會受到侵蝕。投資人選擇共同基金時，不應以配息收入的多寡作為唯一的考量，而須關心共同基金的整體績效。 共同基金的淨值p50 計算基金淨值 基金淨值總額是指在某一時點下，共同基金的總資產價值減去總負債價值所得的金額 若將基金淨值總額除以流通在外的受益憑證數量，即可得出共同基金的每單位淨值 基金淨值的計算標準 (1/3) 投信公司應於每一營業日計算基金淨值。 基金總資產價值的計算項目與標準 :p51~55 1. 股票的計算標準 ## 2. 受益憑證及境外基金 3. 可轉換公司債 4. 政府公債 5. 金融債券、普通公司債、其他債券、金融資產證券化受益證券、資產基礎證券及不動產資產信託受益證券 基金淨值的計算標準 (2/3) 基金總資產價值的計算項目與標準 :p51~55 6. 附買回債券及短期票券 7. 不動產投資信託基金受益證券 8. 國內、外證券相關商品 9. 結構式債券 10. 結構式定期存款 11. 遠期外匯合約 基金淨值的計算標準 (3/3) 基金總負債價值的計算項目與標準 買進證券的應付帳款 投資人申請贖回時，應付的贖回款項 至計算日止，對保管機構與投信公司應付未付的保管費與管理費 (或稱經理費) 其他應付款項，如應付稅款 如何取得共同基金的淨值資訊 投信公司應於每一營業日公告前一營業日共同基金的每單位淨值 。 台灣許多專業的報章雜誌都有揭露基金的淨值資訊。 隨著網際網路的發達，投資人也可在許多銀行網站、投信公司網站或其他理財網站取得即時的基金淨值資訊: 投信投顧公會網站(.tw) 基智網() GOGOFUND () 圖3-3 投信投顧公會網站所提供的基金淨值查詢頁面 投資共同基金的風險種類(1/3) 1. 市場風險 是指在同一投資區域受到整體市場因素影響所產生的投資風險，又稱為不可分散風險或系統風險。 雖然所有的共同基金均會受到市場風險的影響，但不同共同基金所受到的影響程度並不相同。 2. 通貨膨脹風險 與物價上漲有關，物價上漲會侵蝕投資人的報酬