财务风险视角下营运资金管理与企业价值关系研究——基于创业板上市公司数据-research on the relationship between working capital management and enterprise value from the perspective of financial risk - based on the data of gem listed companies.docxVIP

中 文 摘 要营运资金作为企业的“血液”，越来越受到研究者和管理者的重视，营运资金 管理研究也受到广泛关注，但是我国营运资金管理的理论研究和管理实践研究相 对薄弱的问题也日益突出。在理论方面，我国缺乏系统的营运资金和营运资金管 理理论创新，营运资金管理和企业价值的实证研究也不够全面，结论不够充分。 在管理实践研究方面，研究的对象缺乏系统的整合，导致营运资金概念界定模糊， 不利于营运资金管理的发展。对企业营运资金管理与企业价值的关系进行实证研 究则有助于弥补营运资金管理理论研究的不足，提高营运资金管理水平。2009 年 10 月 30 日，我国创业板市场正式启动，高风险高收益是创业板上市公司最显著 的特点。在财务风险视角下，研究创业板上市公司营运资金管理与企业价值的关 系，其研究成果不仅有利于创业板上市公司改善营运资金管理水平，提升企业价 值，还能很好地为中小板企业和民营企业提供借鉴。本文采用理论分析和实证分析相结合的方法，在财务风险视角下对营运资金 管理和企业价值关系进行研究。为了完善营运资金管理的理论基础，本文引用最 新的营运资金概念，结合企业的经营活动对营运资金进行分类，使营运资金管理 和企业价值之间的关系更加明确清晰。在实证研究过程中，本文选取我国 2009年至 2012 年创业板上市公司数据，运用描述性统计分析和回归检验分析，对营运 资金周转期与企业价值的相关性进行检验，得