北京华业资本控股股份有限公司公司债券2018年跟踪评级.docx

公司债券跟踪评级报告公司债券跟踪评级报告2北京华业资本控股股份有限公司2北京华业资本控股股份有限公司3.受部队政策影响，2017 年公司出售了四个医疗中心的收益权。公司医疗板块受到一定程度的政策影响。4.公司长期债务有一定集中偿付压力，利润对投资收益依赖度较高，盈利存在一定不确定性；所有者权益中未分配利润占比高，稳定性较弱。分析师张兆新电话：010箱： HYPERLINK mailto:zhangzx@ zhangzx@李 镭电话：010箱： HYPERLINK mailto:lil@ lil@传真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 PICC 大厦 12 层（100022） Http：// HYPERLINK / 公司债券跟踪评级报告公司债券跟踪评级报告 PAGE 10北京华业资本控股股份有限公司 PAGE 10北京华业资本控股股份有限公司一、主体概况北京华业资本控股股份有限公司（以下称“公司”或“华业资本”）于 1998 年 10 月 9 日正式成立，原名内蒙古华业地产股份有限公司，曾用名北京华业地产股份有限公司，2015 年更名为现名。公司由内蒙古仕奇集团有限责任公司（以下简称“仕奇集团”）作为主要发起人，联合呼和浩特市第一针织厂、呼和浩特市纺织建筑安装公司、内蒙古塞北星啤酒有限责任公司、包头市信托投资公司共同发起设立，初始注册资本为人民币 1.00 亿元。2000 年 5 月，经中国证券监督管理委员会“证监发行字[2000]58 号文”批准，公司向社会公开发行人民币普通股 7,500 万股，股票代码为“600240.SH”，股票简称“华业资本”。公司于2000 年 6 月 12 日在内蒙古自治区工商行政管理局变更注册登记，变更后公司注册资本为 1.75 亿元。2002 年 12 月，仕奇集团与华业发展（深圳）有限公司（以下简称“华业发展”）签署了《股权转让协议》，仕奇集团将其持有的公司国有法人股 5,075 万股转让给华业发展。此次股权转让完成后，华业发展成为公司第一大股东。经过历次变更后，截至 2017 年底，公司注册资本为 14.24 亿元，总股本为 14.24 亿股，华业发展持有 22.70%的股权，为公司第一大股东。公司实际控制人为周文焕（周文焕先生持有澳大利亚国籍）。图1 截至2017年底公司股权结构图资料来源：公司提供2017 年，公司经营范围和组织结构未发生重大变化。截至 2017 年底，公司合并范围内子公司共 34 家，拥有在职员工 264 人。截至 2017 年底，公司合并资产总额 208.53 亿元，负债合计 140.53 亿元，所有者权益（含少数股东权益）68.00 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计 68.04 亿元。2017 年，公司实现营业收入 38.62 亿元，净利润（含少数股东损益）9.95 亿元，归属于母公司所有者的净利润 9.98 亿元； 经营活动产生的现金流量净额-18.16 亿元，现金及现金等价物净增加额-13.15 亿元。截至 2018 年 3 月底，公司合并资产总额 207.28 亿元，负债合计 137.66 亿元，所有者权益（含少数股东权益）69.62 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计 69.67 亿元。2018 年 1~3 月，公司实现营业收入 3.95 亿元，净利润（含少数股东损益）1.63 亿元，归属于母公司所有者的净利润 1.63 亿元；经营活动产生的现金流量净额-1.33 亿元，现金及现金等价物净增加额-5.37 亿元。公司注册地址：北京市朝阳区东四环中路 39 号 A 座 16 层；法定代表人：徐红。二、债券概况经中国证监会证监许可[2015]1739 号文核准，公司获准面向合格投资者公开发行面值不超过亿元的公司债券。2015 年 8 月，公司完成了“北京华业资本控股股份有限公司 2015 年公司债券”发行（证券简称“15 华业债”，证券代码为“122424.SH”），发行规模 15 亿元，发行利率为 5.80%，期限为 5 年，并附第 3 年末公司上调票面利率选择权和投资者回售选择权。截至 2017 年底，“15 华业债”募集资金已全部按募集说明书约定（偿还银行贷款和补充公司流动资金）使用完毕。截至 2017 年底，“15 华业债”余额为 15.00 亿元，回售行权日为 2018年 8 月 6 日。公司已于 2017 年 8 月 7 日按期足额支付 2016 年 8 月 6 日至 2017 年 8 月 5 日期间的利息。三、行业分析公司目前主营业务以房地产开发销售为主，在公司营业收入中占比在 85%以上，医疗板块收入主要为医药流通收入，因此，本报告行业分析围绕房地产行业和医药流通