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“自利”原则下风险投资委托代理之博弈探讨 　　【摘 要】 风险投资中产生的三方当事人的双重委托代理关系一直是影响风险投资成功与否的关键因素。文章从自利原则出发，站在博弈论角度剖析了投资者、风险投资和企业家之间的关系，提出了控制委托代理风险的措施。 　　【关键词】 自利原则； 风险投资； 双重委托代理； 博弈 　　中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2014）11-0079-04 　　风险投资涉及投资者、风险投资家及企业家三方当事人，由于现代企业的两权分离和风险投资三方主体之间的信息不对称，这就产生了比一般的委托代理问题更为复杂的双重委托代理关系，而如何理顺这样的关系对投融资双方都是极为重要的问题。本文试图从新的视角深入剖析这些关系并予以分析和理解。 　　一、“自利”原则下双重委托代理关系的客观性分析 　　在剖析投资者、风险投资家和企业家的关系前，我们必须保持足够公正的、客观的态度。这一点至关重要。首先，风险投资中的双重委托代理关系是客观存在的，各方关系人的博弈是“自利”原则的现实体现。在微观利益世界，“自利”是基本的并且是客观存在的经济原则，指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的情况下人们会选择对自己经济利益最大的行动。自利行为原则的依据是理性的经济人假设。该假设认为人们对每一项交易都会衡量其代价和利益，并且会选择对自己最