(货币金融学)第5章金融市场.ppt

1.风险投资 根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。 我国目前的风险投资主要以建立公司制的风险投资基金形式存在，风险投资机构首先从投资人那里通过发行股份来筹集资金，组成以自身资产为主要经营对象，专门从事风险资本的投资管理职能的股份有限公司。 风险投资一般以掌握部分股权的形式对新兴的、有快速成长潜力的企业进行投资，但其投资的目的并不是为了控制被投资企业的所有权，也不是为了经营企业，而是通过注入资金和提供增值服务帮助被投资企业发展，在得到丰厚利润后，通过公开上市等方式退出，早日实现投资回报。 2.创业板市场 创业板市场，也叫二板市场，是指交易所主板市场以外的，为高成长的新兴创新公司，特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场。 创业板市场与主板市场不同，更注重公司的发展潜力，其上市标准低于主板市场。在创业板市场上市的公司大多具有业绩不稳定，经营时间较短，规模较小的特点，因此创业板市场投资风险较大。 5.3.6 外汇市场与外汇交易 1.外汇市场 外汇市场提供了不同货币兑换的场所。汇率是外汇市场中的价格，它代表了一种货币能够兑换多少另一种货币。除货币外，外汇市场还流通着大量的以外币表示的金融工具，如股票、债券等有价证券。 2.外汇交易 (1)即期外汇交易。 即期外汇交易也称现汇交易，是指交易双方以当时的市场价格成交，并在成交后两个营业日办理交割手续的外汇交易。即期外汇市场交易的价格称作即期汇率。 (2)远期外汇交易 远期外汇交易又称期汇交易，是指双方先签订合同，规定交易的币种、数额、价格、交割时间等，在未来在约定日期进行交割的一种外汇交易方式。远期外汇交易的期限一般有1个月、3个月、6个月和12个月。远期外汇市场交易的价格称作远期汇率。 除即期、远期外汇交易外，外汇市场中还有外汇期货、外汇期权、外汇互换等衍生品的交易。 5.3.7 黄金市场 黄金市场是进行黄金买卖的交易中心，是完整的金融市场体系的重要组成部分。在黄金市场上买卖的黄金形式主要有金条、金币、金丝和金叶等，其中交易最多的是金条。参与黄金交易的主体包括黄金交易商、银行、对冲基金、机构和个人投资者、经纪公司等。 5.3.8 金融市场的国际化 金融市场国际化是指本国和外国的金融市场之间由于密集的交易往来而相互影响、相互促进，并逐步形成统一的国际金融市场。 欧洲债券市场不是一个地理概念，而是一个境外概念。在这个市场中，外国债券（foreign bonds）是国际债券市场上的传统工具，它是在境外发行并以发行国的货币计价的债券。比如，美国通用电器公司在中国发行以人民币计价的债券，就是外国债券。 国际债券市场较近的一个创新是欧洲债券（Eurobond），它是一种以发行国以外的货币计价的债券，比如英国发行的以美元计价的债券。 欧洲债券的另外一个变种是欧洲货币（Eurocurrencies），这是存放在本国之外的银行的外国货币。最为重要的是欧洲货币是欧洲美元（Eurodollars），即存放在美国以外的外国银行或是美国银行的国外分支机构的美元。由于这些短期存款同样可以赚取利息，因此它们就类似于短期欧洲债券。 5.1 简述直接融资和间接融资的区别。 5.2 如何理解金融市场的分类。 5.3 简述金融市场的功能。 5.4 决定资产需求的因素有哪些？ 5.5 货币市场中常见的金融工具有哪些？ 5.6 企业在融资时既可以发行债券也可以发行股票，二者有什么区别？ 5.7 什么是衍生金融工具？举例说明怎样利用远期合约来规避汇率风险。 5.8 风险投资的退出方式有哪些？ 5.9 金融市场国际化的利弊是什么？ 谢谢！ 按照交易双方对合约到期日的约定分为：欧式期权（European options）和美式期权(American options)。欧式期权的买方只有在合约到期当天才能执行合约，美式期权的买方可以选择在到期日之前的任何一天执行合约。 4.互换 互换（swaps），是交易双方相互交换彼此拥有比较优势基础上的低成本的现金流的金融合约。 最基本的有货币互换和利率互换两种。 以货币互换为例。 货币互换（Currency Swaps）：是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行互换。 货币互换的主要原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势。 由于货币互换涉及到本金互换，因此，当汇率变动很大时，双方就将面临一定的信用风险。当然这种风险仍比单纯的贷款风险小得多。 5.3.4 投资基金 投资基金是一种把众多投资者的资金集中起来，投资于股票、债券、货币市场工具等证券的投资方式。投资基金由基金发起人设立，由基金托管人按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户，并委托职