钢铁行业2018年中期投资策略：环保成去产能新方式，供需紧平衡促盈利持续，估值具备上行空间.pptxVIP

数据来源：冶金工业规划研究院、我的钢铁网、广发证券发展研究中心;从历史发展规律和钢铁生命周期看钢铁;4;;供给：环保高压趋严及常态化;供给：环保高压趋严及常态化;供给：环保高压趋严及常态化;供给：钢材产量累计同比增速逐步向粗钢收敛，;供给：1-5月长材维持高增速、长板切换正进行，;《中华人民共和国环境保 护税法》自2018年1月1 日起施行，于大气污染物 ，环保税要求每当量征税 1.2~12元，（排污费为每 当量0.6元，其中二氧化 硫和氮氧化物不低于每当 量 1.2元），即除二氧化硫和 氮氧化物外的其他大气污 染物基准税额提升1倍；且 环保税激励企业主动减排 ，低于污染物排放标准 30% 减按75%征税，低于 污染 物排放标准50%减按 50% 征税。;供给：环保高压常态化、趋严化发展;供给：环保高压常态化、趋严化发展;供给：环保高压常态化、趋严化发展;;绝对弹性：建筑需求极差达0.5亿吨，标准差为 0.19，远超其余终端 相对弹性：2012年-2017年，建筑分别贡献了;;;;需求：或正处库兹涅茨周期下行期尾声，;;;;;;;;;;废钢比要求：《废钢铁行业十三五规划》要求到2020年，炼钢废钢比达到20%，转炉废钢比力争达到15%以 上；《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》中要求到2025年，我国钢铁企业炼钢废钢比不低于30%。 综合供需：供需两端均处于持续扩张状