2018年下半年转债及类固收市场展望：乘虚而入.pptxVIP

目 录;第一章;企业盈利：预期弱化，重心转移;企业盈利：PPP和光伏的启示？;股市估值：如果分解17年的涨幅贡献…;股市估值：如果理财不再保本？;;资金的流向与消耗：6月解禁高峰;资金的流向与消耗：“大资金”的转身，波动率的释放;资金的流向与消耗：境外资金又买在低点了？;资金的流向与消耗：内外联动从机会变风险;博弈格局：剩者为王，存量资金很“聪明”;博弈格局：产业资本仍最敏感;焦点：股权质押爆仓何时缓解？;;转债市场回顾：回报平平，实操艰难;转债供给：从“稀缺”到“堰塞湖”;转债供给：分红期已过，准备迎接供给小高峰;需求群体：不担心承接力，但高估值难续命;转债估值-中等平价：老券活在过去，新券已然到位;转债估值-高平价：“负溢价追不追？”;转债估值-低平价：“债底”不攻而破;条款博弈：转股期前下修觉醒;条款博弈：公募可交换债转股 vs 回售暂时1:1;小结：避重就轻，乘虚而入;个券产业链分布与梳理;个券“扫雷”1 ：去杠杆、降补贴;个券“扫雷”2 ：那些高难度博弈的股东;金融：利差回升可期，小银行替代;周期：藏在商品价格中的机会;其他板块;第二章;ABS市场的天时地利人和;银行间信贷资产证券化发行额（亿）;2018 年二季度， 企业 ABS预计发行量2000亿 左右， 较去年同期发行 量增长20%左右。;2018年二季度，交易商 协会ABN预计发行量250 亿左右。;根据WIND