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众筹融资风险及监管路径研究 　　[摘 要] 以互联网平台为主要手段的众筹融资大大满足了创业者的融资需求，也逐渐成为了有效的市场融资方式。作为一种新兴事物，众筹融资模式也面临着很多风险，如信用、法律、技术以及管理风险等等。在如今“互联网+”的大背景下，想要促进众筹的良好运营，采取一定的监管对策对众筹各要素进行约束来减少风险十分必要。鉴于目前众筹融资处于信用风险高、立法缺失、技术落后、管理机制不健全的局面，详尽的从信用监控方面、法律法规方面、技术支持方面、项目和众筹平台的管理方面提出了优化监管路径。进而引领众筹融资领域持续良好的运营，带动货币资金的流动和社会经济的良性循环。 中国论文网 /1/viewhtm　　[关键词] 众筹融资；风险构成；监管对策 　　[中图分类号] F470 [文献标识码] A [文章编号] 1009-6043（2018）01-0084-02 　　众筹融资是以网络技术为依托，在网上寻求支持项目的广大网络投资者的行为。众筹融资具有低门槛、融资渠道广泛的特点，且有效缓解了我国中小微企业融资困难的压力，打破了传统金融机构融资的垄断现状，在融资过程中众筹融资不需要繁琐的流程，大大提升了企业的融资效率。众筹融资作为一种新型融资模式在我国发展迅速，但是众筹融资的应用也存在着弊端和局限性。长远角度来讲，众筹融资有效改善了中小企业的融资现状，能够推动我国中小企业经济的进步。 　　一、众筹融资的风险构成 　　（一）信用风险 　　众筹融资的信用风险主要包括两方面，一方面是众筹融资平台没有对项目发起者的资格进行全面审核，另一方面是众筹融资平台缺乏对项目进展的追踪，导致部分筹资者在成功筹集?Y金后没有兑现其承诺，从而带来严重的信用风险和财产损失。目前任何自然人、法人都可以在众筹平台上发布融资项目。在现实中也确实如此，众筹融资平台对发起者的资格并没有硬性要求，因此会产生依靠虚假身份发起项目的信用风险问题。一项融资项目成功筹集资金后，众筹平台通常会将款项一次性划拨到筹资者的账户，随后对众筹融资项目再不负有监督的义务，缺乏监督可能会导致投资者无法与筹资者进行联络，更无法获得应有的回报。 　　（二）法律风险 　　众筹融资的法律风险主要指国家对于众筹融资这一新兴融资模式暂未出台专门的法律加以规范，目前我国法律中涉及到众筹融资的内容还不是很多，仅在部分法律条例中被提及。如今各种众筹网络平台都在努力帮助众筹融资与非法集资划清界限，都宣称众筹不是非法融资，同时明确项目发起人不能以股权和资金作为回报，也不能做出任何关于资金收益上的承诺，但是在外界对众筹融资的认知和界定过程中，很容易将众筹融资与非法集资联系在一起，参与主体稍有不慎就可能被认为触及到了法律的红线，受到法律的严惩，不利于众筹融资模式的发展。 　　（三）技术风险 　　众筹融资的技术风险主要体现在融资项目多数是技术处于开发阶段或正在试验阶段，产品本身存在技术不成熟的可能，市场竞争力有待检验。通常情况下，处于研发阶段的项目不但需要高水平的技术支持且需要大量的资金投入。如果所研发的项目产品存在着质量隐患或者没能实现其预期的功能，项目就无法获得预期收益，这也将会给广大投资者带来严重的经济损失。现如今，伴随着科学和技术的不断发展，融资项目所涉及的产品如果没有超前的技术支持则很容易被其他产品所替代，这不仅给项目发起人带来经济损失，也会让网络投资人遭受经济损失。 　　（四）管理风险 　　众筹融资的管理风险是双向的，一方面体现在待发起项目自身的管理，另一方面体现在众筹平台的运营管理。据调查，项目发起人大多是技术工作者，他们虽然有着高超的技术水平，但也很难保证其具有很强的资金管理能力和组织领导力，如何保证自身项目的正常运作十分重要。融资项目成功与否也和平台自身的运营管理息息相关，从项目发起到吸纳资金到融资成功，在这期间众筹平台内部的每个机构都需要有正确的领导，紧密的配合，极高的工作效率。众筹平台的盈利主要来源于向成功项目的发起人收取佣金，融资金额越多，项目的风险性也就越高。此时平台自身的内部管理十分重要，如果平台自身出现监管缺失，就很难帮助发起人实现成功融资，也就很难让平台获得盈利。 　　二、众筹融资风险监管的现状 　　（一）信用风险较高，网民认可度降低 　　由于众筹融资平台对项目发起者的资格审核工作进行的不彻底，且平台缺乏对项目进展的持续追踪和监督，导致部分众筹融资项目失败或筹资者在成功筹集资金后没有兑现其承诺，给网络出资人带来了严重的经济损失。众筹融资过程中存在的信用风险，一定程度上导致了融资失败，这使得部分蒙受经济损失的网络出资人对众筹融资平台的信任度和认可度大大降低。“一朝被蛇咬十年怕井绳”也正验证了普通网民对待众筹融资这一新型融资模式的心理状态。 　　（二）法律保护较少，发展受