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广西中小企业创业板融资探讨 　　摘要:创业板的设立拓宽了中小企业的融资渠道,本文首先介绍了创业板推出的意义,分析了创业板与中小企业板的区别,然后结合广西的实际,分析创业板的推出对广西中小企业融资的影响以及提出促进广西中小企业到创业板融资思路。 中国论文网 /4/viewhtm　　关键词:创业板 广西中小企业 融资 　　 　　0 引言 　　创业板又称二板市场,是指专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场。2009年10月,创业板在我国资本市场正式启动。创业板企业的定位是“两高六新”,即成长性高、科技含量高、新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。这些企业正是中国经济增长中最具活力的因素,通过为其提供强而有效的金融支持,可增加中国经济可持续增长的潜力。 　　从当前的宏观经济形势以及我国资本市场的发展现状来看,创业板的推出将对我国经济发展产生重大的影响。从宏观上看,创业板的推出是建设多层次资本市场的一个重要环节,有助于完善我国多层次资本市场的体系;从微观上看,创业板的融资功能在当前金融危机的背景下非常重要。全球金融危机对我国中小企业冲击很大,但一些商业银行出于风险考虑对中小企业惜贷,中小企业迫切需求通过资本市场进行融资。同时,中小企业也是未来中国重要的经济组成部分,在我国当前经济发展环境下,推出创业板也有助于产业结构的优化,对解决就业问题意义重大。 　　首批在创业板上市的28家企业分布在16个省市。其中,北京有6家;浙江、广东、四川各有3家;上海2家;东北有1家;甘肃和陕西各有1家。广西企业还没有在中小板上市,本文通过比较广西企业在中小板的融资情况,对创业板设立对广西中小企业的影响进行探索。 　　1 创业板的设立对广西中小企业的重要意义 　　据统计,截至2008年12月,广西中小企业共有(含工商个体户)119.4万户,占全区企业总数的99%,完成增加值占全区生产总值的55%,比上年同期增长4.5%。全区规模以上工业企业中的中小企业完成工业增加值1417.9亿元,增长20.8%,对全区工业增加值贡献率达62.8%,拉动工业增加值增长14.7%,中小企业创造的工业产值和利税均超过全区一半以上,提供75%的就业岗位。 　　2008年广西自治区经委对全区1119户规模以上中小企业融资情况的书面调查统计现实,有30%的中小企业表示能从银行获得贷款,40%认为较难从银行贷到所需款项,30%表示无法融资。这1129家企业2008年主营业务收入为2317.8亿元,占全区规模以上主营业务收入42.8%,资金缺口为450.9亿元。中小企业的对广西经济发展的贡献度与其所处的融资环境极度不相称。 　　虽然自2008年金融危机以来,区政府和各大商业银行都积极的对中小企业融资进行帮助,但是出于对风险控制的考虑,金融机构并不会轻易放贷款给中小企业。因此中小企业融资难以及融资渠道偏窄的情况并没有得到根本缓解。创业板的推出,为广大的中小企业,尤其是中小科技型的企业带来的了融资新希望。 　　1.1 可以增加中小企业的信用。中小企业在积极申请在创业板同时,可以促进广西中小企业经营运作的规范化和信息披露的及时和有效性。加上上市的宣传效应,这将会增强中小企业的信用,从而改善中小企业的信贷环境。 　　1.2 可以帮助中小企业实现快速成长。就首日在创业板挂牌交易的创业板企业来看,平均市盈率高达50多倍,这有助于中小企业的保值和增值;同时,通过在创业板上市,中小企业还可以获得战略合作伙伴,拓展自己的生存空间。 　　1.3 可以趁创业板之际,积极的吸引风险投资来桂。创业板的推出为风险投资的退出提供了一个重要的平台,也激发了风险投资的积极性。广西应趁此机遇,大力吸引风险投资入桂,帮助处于成长初期但是有成长潜力却缺乏资金支持的中小企业做优做强。 　　2 广西中小企业利用资本市场融资的现状分析 　　2.1 广西中小企业资本市场融资现状 目前广西拥有上市公司26家,其中在上海、深证A股市场上市的有22家,中小板有4家,广西上市企业总市值占全国上市公司总市值约为1%。其中2007年莱茵生物作为广西第一家中小企业成功登陆深圳中小企业板块,接着广陆数测也成功上市,随后因为众多因素(股市下跌,国家停止新股发行)的影响,直到2009年6月18日,桂林三金药业才获得IPO重启后的首张发行批文。 　　广西上市公司资本市场融资规模较小,历年来通过资本市场累计募集资金占全国资本市场累计募集资金总量29365.70亿元的0.47%,与上市公司家数在全国占比1.6%不相配;平均每家融资额为5.52亿元,不到全国平均每家上市公司融资额的1/3;上市公司盈利能力较低,2004年以来,平均每股收益和资产收益率,均低于全国平均水平,导致广西上市公司资本市