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商业银行房贷风险度量方法探析 　　【摘 要】 本文致力于研究适合我国商业银行的信用风险度量模型，根据对各种模型的分析比较，概括的对Credit risk+的建模基础理论、模型的构成要素和模型具体运行程序方法进行阐述，并选定一家案例银行的1000名客户的住房抵押贷款的样本组合进行实地的风险度量和分析，最后部分根据中国商业银行发展现状探讨信用风险量化模型在中国的应用问题：建立起以商业银行为主体、各类征信公司和评级公司为辅助的征信和评级架构；加强商业银行改革力度；利用信用风险附加模型的优势进行创新。 中国论文网 /4/viewhtm　　【关键词】 信用风险；商业银行；信用风险度量模型；住房抵押贷款 　　 　　一、信用风险概述 　　信用风险，就商业银行来说，是指银行的借款人或交易对象不能按事先达成的协议履行义务而导致损失的潜在可能性，也包括由于借款人的信用评级和履约能力变动导致其债务的市场价值发生变动所引起的损失可能性。 　　面对金融自由化、全球化的加强和金融竞争与创新的发展，特别是我国加入世贸组织后的金融全面开放，我国国有商业银行必须正视经营风险问题并尽快构建商业银行信用风险管理系统,建立全面风险管理模式，以提高自身风险识别和控制能力。 　　二、现代信用风险度量模型的比较 　　1、现代信用风险管理工具的研究综述 　　近年来国外在信用风险度量与管理的技巧和科学的研究方法方面已经取得了长足的进展,现有的信用风险度量模型都是在20世纪90年代后期发展起来的。目前广泛应用的国外信用风险管理工具主要有： 　　(1)KMV公司在1993年开发的Credit Monitor Model(违约预测模型)。该模型的理论基础是默顿(Merton)将期权定价理论运用于有风险的贷款和债券的估值中的工作,债券的估价可以看作是基于公司资产价值的看涨期权,当公司的市场价值下降至一定水平以下,公司就会对其债务违约。 　　(2)J.P.摩根公司和一些合作机构于1997年推出的CreditMetrics方法(信用度量术)。在银行业最早使用并对外公开的信用风险管理模型是J.P.摩根于1997年开发的Credit Metric模型。该模型是通过度量信用资产组合价值大小进而确定信用风险大小的模型,给出了一个测量信用资产价值的大小的具体方法,并由此判定一个机构承担风险的能力。 　　(3)麦肯锡公司在1998年开发的Credit ProtfolioView(信贷组合审查系统)。该方法是分析贷款组合风险和收益的多因素模型,它运用计量经济学和蒙特#8226;卡罗模拟来实现,最大的特点是考虑了当期的宏观经济环境,比如GDP增长率、失业率、汇率、长期利率、政府支出和储蓄等宏观经济因素，认为信用质量的变化是宏观经济因素变化的结果。 　　(4)CSFP(瑞士信贷银行金融产品部)开发的CreditRisk+(信用风险附加)模型。这是一个违约模型（DM），它主要考虑违约概率和损失大小的不确定性，并将损失的严重性和贷款的风险暴露数量分段，通过计量违约概率和损失大小得出各段损失分布，加总得到贷款组合的损失分布。 　　此外还有死亡率分析、风险敞口等值法等。以上关于信用风险的研究汲取了相关领域的最新研究成果,比如计量经济学方法、保险精算方法、最优化理论、仿真技术等等,运用了现代计算机大容量处理信息和网络化技术。 　　2、信用风险管理模型的优缺点 　　下面我们将各个模型的优缺点加以比较。为了简单起见，我们使用以下的缩写：CM（CreditMetrics）、PRT(PortfolioRisk Tracker)、CPV（CreditPortfolioView）、PM（PortfiloManager）和CR+（CreditRisk+）。表１总结了这五个商业模型的一些主要优点和缺点。 　　表１ 五种主要模型的优点与缺点 　　CreditMetricsCreditPortfolio?? ViewPortfolioRisk?? TrackerPortfilo ??ManagerCreditRisk+ 　　包含的信?び梅缦瘴ピ己妥?移违约和转移违约和转移违约违约 　　市场和信用?? 　　风险的相互?ぷ饔梦尬尥ü?利率、汇率和权?ひ婕壑抵?间的相?せプ饔梦尬? 　　违约事件?さ南喙匦杂煞缦找蜃雍鸵熘室蜃拥墓叵得魅返姆从吵觯?但必须依赖于因子和违约相关性的精确程度不明确 　　回收率Beta分布，?び?PD不相关Beta分布，与??PD不相关Beta分布，?び?PD相关Beta分布，与??PD不相关常数 　　方法的速度当资产数量较大的时候，仿真的速度比较慢很快 　　前四个模型是仿真模型，因此对大的组合来说，利用模型计算出结果所花费的时间比CR+模型更广，这也是CR+的最主要有限，但它也存在一些缺点。