总原则资产=负债所有者权益资产负债表流动-财务报表阅读与分析.PPT

负债，是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。 二.负债项目解读及分析 1. 短期借款 短期借款——“周转性资金” 短期借款分析的关键点: 防止短期借款用于长期用途，导致短期偿债风险高企 识别短期借款规模恰当性 当企业短期借款和货币资金都很多的时候，往往意味着短期借款太多或货币资金被冻结挪用。 结合货币资金、存货、固定资产、投资、其他应收款、预付账款分析 二.负债项目解读及分析 短贷长投是战略问题: 用短期资金去做长期投资，这是战略问题还是营运问题?当然是战略问题，投资都是老板干的。江泽民在位的时候搞了各“三讲”运动，其中留下一句名言，“问题出在前三排，根子就是主席台”，这个战略问题就是前三排尤其是主席台，营运问题是后四排，短贷长投绝对是主席台的问题，自由现金流量为正或为负一定是主席台问题。 二.负债项目解读及分析 短贷长投资扼住“标王”的咽喉 秦池酒厂是山东临胞县的一家生产“秦池”白酒的企业。1995年，临胞县人口88.7万人，人均收入1 150元，低于山东省平均水平。1995年秦池酒厂厂长赴京参加第一届“标王”竞标，以6666万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后，引起轰动效应，秦池酒厂一夜成名，秦池白酒也身价倍增。中标后的一个多月时间里，秦池酒厂就签订了销售合同4亿元；头两个月秦池酒厂销售收入就达2.18亿元，实现利税6 800万元，相当于秦池酒厂建厂以来前55年的总和。至6月底，订货已排到了年底。1996年秦池酒厂的销售也由1995年的7 500万元一跃为9.5亿。 1996年11月秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了次年中央电视台黄金时段广告。然而，好景不长，1998年便传出了秦池酒厂生产、经营陷入困境，出现大幅亏损的消息。 案例一： 秦池酒厂一方面在扩大生产规模、提高生产能力，从而提高固定资产等长期性资产比例的同时，使流动资产在总资产中的比例相应下降，由此降低了企业的流动能力和变现能力；另一方面，巨额广告支出和固定资产上的投资所需资金要求企业通过银行贷款解决，按当时的银行政策，此类贷款往往为短期贷款，这就造成了银行的短期贷款被用于资金回收速度慢、周期较长的长期性资产上，由此使企业资产结构与资本结构在时间和数量上形成较大的不协调性，并因此形成了“短贷长投”，造成资金缺口。此时秦池酒厂所面临的现实问题是：在流动资产相对不足从而使企业生产资金紧缺的同时，年内到期的巨额银行短期贷款又要求偿还，从而陷入了“到期债务要偿还而企业又无偿还能力”的财务困境。 2.应付账款（非强制性债务） 应付账款——“不一定是免费信用” （1）联系收入进行分析 在企业产销较平稳的情况下，企业的应付账款规模应与企业的营业收入保持一定的对应关系，企业的应付账款平均付款期应保持稳定。如果企业的购销状况没有发生很大变化，供应商也没有放宽赊销的信用政策，则企业应付账款规模的不正常增加，应付账款平均付款期的不正常延长，就是企业支付能力恶化，资产质量恶化、利润质量恶化的表现。 二.负债项目解读及分析 （2）应付票据与应付账款与营业成本的适应性分析 存货或营业成本的增长，应付账款相应增长，显示债务企业对供应商的付款安排能力方面具有较强的竞争力。 存货或营业成本的增长，应付票据相应减少，显示债务企业对供应商的付款安排能力方竞争力较弱。 二.负债项目解读及分析 3.预收账款（非强制性债务） 预收款项——“占个座儿” 分析： 只有卖方市场企业与特种行业才会有大量预收账款。 预收账款，由于已经收到现金；预收账款的释放会带来企业收入的增加；本期的预收账款直接对应着以后期间的收入。 预收账款占收入、负债和所有者权益总额比例越高的企业，其销售环境越好。 注意，预收账款长期挂账，金额逐年增长，隐瞒收入。 二.负债项目解读及分析 所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。 三.所有者权益项目解读及分析 实收资本 第一，企业在初始成立时，注册资本是否已经到位，如果没有，应查明原因； 第二，企业接受的投资如果是非货币性资产，应分析该资产的公允价值是否与投资双方达成的合同金额相符，是否存在高估资产而导致企业资本亏损的情况。 三.所有者权益项目解读及分析 资本公积 鉴于资本公积的复杂性，财务分析人员应当仔细分析其构成，是否企业把一些其他项目混入资本公积之中，造成企业资产负债率的下降。 三.所有者权益项目解读及分析 三.所有者权益项目解读及分析 留存收益 对于留存收益的分析，应结合企业历年的利润及其分配情况。 步骤 了解企业背景资料 关注资产总体规模及其行业定位 关注资产结构及其盈利模式 关注主要的资产变化区域及其变化方向的质量含义 关注主要不良资产区域 关注