刘丽杰-证 券发行与承销第1部分.docVIP

第一部分　第1-4章第一章　证券经营机构的投资银行业务 　　　　一、投资银行的含义： 　　狭义着重指一级市场上的承销、并购和融资活动的财务顾问；广义的包括公司融资、兼并顾问、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。　　　　二、国外投资银行业的发展历史　　1927年《麦克法顿法》取消禁止商业银行承销股票的规定，银行业的两个领域重合。　　1933年的《证券法》和《格拉斯·斯蒂格尔法》从法律上规定分业经营。　　1999年11月《金融服务现代化法案》放松金融管制，意味着20世纪影响全球各国金融业的分业经营制度框架的终结，美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营的新时代。　　　　三、我国投资银行业务的发展历史：（具体表现在发行监管、发行方式和发行定价三个方面）　　（一）发行监管制度的演变　　发行监管制度的核心内容是股票发行决定权的归属。核准型和注册型。我国的股票发行监管制度是政府主导型，即核准制。　　　 1998年以前，发行规模和发行企业数量双重控制（行政推荐）。→ 1998年以来《中华人民共和国证券法》出台（核准制度）,由主承销商推荐，由发审委审核，证监会核准。→ 2003年12月28日颁布，2004年2月1日实施的《证券发行上市保荐制度暂行办法》通过上市保荐制度。　　（二）股票发行方式的演变　　自办发行；发售认购证（有限量、无限量