第5章投资方案比较与优选.pptVIP

工程经济学（第五章） 山东大学管理学院 工业工程研究所 所长 张绪柱 副教授 第五章 投资方案的比较与选优 方案之间的关系 互斥方案的比较选优 直接比较 NPV、NAV 计算期相同 计算期相同 计算期不同 PVC、AC 差额分析法 概念与内容 步骤 程序图 ΔIRR ΔNPV 三、独立方案 1. 净现值法 2. 比率指标排序法 相关数据如下： 四、层混型方案的选优 谢谢！ 1 25% 2500 4 6000 F 5 15% 2600 10 13000 E 4 17% 9500 3 21000 D 2 20% 2680 5 8000 C - 13% 2930 9 15000 B 3 18% 2870 6 10000 A 排序 IRR 年净收益 n 初始投资 分析：选F、C、A，余1.1万，选IRR与A接近的方案D。 则F、C、 D是满足限额的最优方案组合。 F C A D E B 0.6 0.8 1 2.1 1.3 1.5 MARR=14% 25 20 18 17 15 13 IRR（%） 0 投资 3.5 例：参照上例 ●增量比率指标排序法 步骤： ①计算增量效率指标（清除无资格方案） ②画方案选择图 ③选满足资金限额的方案组合 ● 列出满足资金限额之间所有可能的方案组合， 组成互斥方案进行选优。 * * E-mail: xuzhuzhang@sdu.edu.cn 方案之间的关系 互斥方案的比较选优 独立方案 层混型方案的选优 独立关系 一系列互不干涉的方案，接受某方案不影响其他方案的采纳，在选择时各方案可以任意组合。 独立方案: 作为评价对象的各方案的现金流量是独立的，不具有相关性，而任意方案的采用与否都不影响其他方案的决策。?独立方案的工程经济分析只需考虑方案本身的经济性。 互斥关系 可供选择的方案相互排斥，采纳了其中一个就排斥了其他方案的采纳。 层混关系 独立与互斥共存 直接比较 差额分析法 NPV、NAV PVC、AC ---费用型 ---收益型 计算期不同 计算期相同 1 20 0.1 1 10 C 0 20 0.3 0.8 3.5 B 0 20 0.2 0.5 2 A 残值 n 费用 年收益 初始投资 方案 单位：万元 MARR=10% 试对A、B、C三方案进行评价，并选优。 -2571 -21892 1 20 0.1 1 10 C 最优 888.9 7568 0 20 0.3 0.8 3.5 B 650.8 5540.8 0 20 0.2 0.5 2 A NAV （元） NPV （元） 残值 n 费用 年收益 初始投资 方案 单位：万元 MARR=10% NPV 最小公倍数法（n的最小公倍数） 不考虑技术进步，寿命终了再投资时，原来的投资条件不变。 6 53 200 B 4 40 100 A n 年净 收益 初始 投资 方案 例：设ic=10% 0 1 ? 200 53 ? ? 4 ? 5 ? ? 6 0 1 ? 100 40 ? ? 4 ? A B n 的最小公倍数为12，调整后的各方案如图： 0 1 ? 200 53 ? 6 ? ? 12 0 1 ? 100 40 4 ? 8 ? ? 12 200 100 100 A B 残值现值法 残值偿债基金法 0 5 6500 12000 B 0 5 5000 16000 A 残值 n 年经营费用 初始投资 方案 ic=8% 计算期相同 试用PVC和AC法对两方案进行比较并选优。 0 5 6500 12000 B 0 5 5000 16000 A 残值 n 年经营费用 初始投资 方案 ic=8% } 选A方案 } 选A方案 计算期不同 不考虑技术进步 PVC --- 最小公倍数 AC --- 直接比较 考虑技术进步 0 10 500 1500 B 0 5 350 800 C 0 5 600 800 A 残值 n 年经营费用 初始投资 设备 ic=8% 现有A、B两种设备，分析人员预测5年内改良设备C将上市，数据如表。问选A还是选B? 0 1 ? 800 ? 6 ? ? 10 600 ? ? 800 5 350 0 1 ? 1500 ? 10 500 分析： 计算期无限长 10000元/5年修补一次水泥面 残值 7000元 1000元 34000元 可永久使用 每10年更换一次挖掘设备 650000元，用于挖河道，铺水泥面。 65000元，用于购置挖掘设