中石油和美孚石油公司财务报表分析.docVIP

中石油和美孚石油公司的财务报表分析_基于当前经济危机下的中石油2宏观经济与行业研究2.1宏观经济形势分析2.1.1全球宏观经济形势2008年，美国爆发的金融危机不但造成了全球性金融危机，而且开始从金融领域影响到实体经济，发达国家经济己经陷入衰退。同时国际金融危机正慢慢的影响到中国的经济，对世界各国经济发展带来严重影响，引起了全球经济衰退，但随着房地产市场渐渐稳定，油价下跌，通货膨胀压力减轻，主要大国采取政府干预措施以及经济政策的国际协调，全球经济发生大萧条的可能性不大。全球经济形势主要表现在以下几方面:1、世界经济增长速度显著减缓金融危机已导致世界经济增速在动荡中进一步放缓，世界经济发展进入低迷时期。截至2008年第四季度，工业化国家经济衰退程度明显加深，全球经济持续放缓，看不到明显的经济走稳或复苏的迹象。受金融危机影响，美国经济增长迅速放缓。一方面，房地产业危机使居民财富大幅度缩水，打击消费者信心并抑制消费增长，同时固定资产投资特别是住房投资持续大幅度下降。另一方面，由于全球经济普遍滑落导致需求下降，美元贬值对出口的刺激作用也正在减小。美国商务部公布的报告显示，受消费者和企业削减开支的影响，2008年第四季度美国经济增长率降幅创下27年来新高，美国经济陷入更加严重的衰退。由于产出下降，美国第四季度GDP增长率为负3.8%，为自1982年第一季度以来最小增幅。扣除库存增长因素后，该季度GDP降幅为5.1%。由于去年第三季度GDP增长率下降了0.5%，目前已是美国经济自1990年第四季度和1991年第一季度以来首次出现连续两个季度下滑的局面，而2008年全年美国GDP仅增长1.3%，为自2001年以来最小年增幅。l少欧洲经济受金融危机影响也比较大。首先，欧洲的银行持有大量的美国次贷产品，同时冰岛、英国等国银行业过度扩张使其受到国际金融市场的冲击较大。其次，外部需求疲软和欧元的持续强势制约出口增长;同时部分国家房地产市场调整仍在继续，建筑投资和私人消费均持续低迷。根据欧盟委员会公布的《中期预测报告》，欧元区经济从2008年二季度环比出现0.2%的负增长后，第三季度出现0.1%的负增长，四季度环比再降低1.5%，己进入“经济衰退”，为欧元区成立以来首次出现衰退。报告还显示，2008年欧盟经济增速将从2007年的2.9%大幅降到%，2009年欧盟经济将放缓，预测负增长1.8%。德国、法国欧元区两大经济体在2008年第四季度衰退加剧，是该时期欧元区经济衰退加剧的主要原因。而欧元区其他重要经济体西班牙、意大利、荷兰等国的经济也在2008年第四季度出现负增长。「，日本经济形势也不容乐观。日本内阁府的数据显示，扣除物价变动因素，在2008年第二季度GDP环比下降0.9%，第三季度环比下降O，1%之后，日本2008年第四季度GDP环比下降3.3%，这是日本经济连续第3个季度出现负增长，日本经济7年后再度陷入衰退。②发展中国家在当前金融危机中所受影响相对较小，但在世界经济一体化的大背景下，所谓的“脱钩”现象不可能长期存在。在金融危机、世界经济低迷、初级产品价格高以及国际贸易增长减速的背景下，发展中国家实体经济受到的冲击将会加大。同时出口增长速度正在放缓，目前除了中国和日本以外，亚洲其他国家的贸易大都处于逆差状态。同时由于经济前景看淡，投资增长也在放慢。国际货币基金组织(IMF)再度调低了2008年和2009年世界经济增长预测。IMF在2009年1月28日《世界经济展望》的最新报告中，将2008年和2009年的世界经济增长预测，分别由10月份预测的3.9%和3.0%进一步下调至3.4%和0.5%左右，为近10年来的低水平。其中，2009年发达经济体GDP将下降2.0%;新兴和发展中经济体实际GDP增长也仅为3.3%。世界银行估计，2008年世界经济增速将降至2.5%，2009年将进一步降至0.9%。其中，2009年发达国家经济将负增长，美国将降至一0.5%，到2010年刁’有可能企稳回升(见表2一l)。一3)2、实体经济受到严重冲击金融危机发生后，各国尤其是发达国家的实体经济受到严重影响，国内消费、投资急剧萎缩，进出口大幅度下滑，失业率显著上升。房地产、汽车、钢铁、石油石化等多个行业受到严重冲击，一些行业甚至出现整体亏损、面临破产威胁。房地产市场危机首先导致房地产投资大幅度下降，并使得投资需求低迷。金融危机加剧信心和信贷危机。数据显示，许多国家居民消费信心指数都出现下滑，表明消费者正在削减支出以应对未来的收入下降。金融危机导致的信贷收缩已不但影响到金融机构也同时影响到非金融的各类制造企业，导致实体经济活动的整体收缩。。3、世界经济发展进入调整时期近几年来世界经济高速增长的原因，一是新兴市场和发展中经济体增长速度提高;二是经济全球化水平提升带来的效率