哈药股份收购JY药业价值预估.docVIP

哈药股份收购JY药业的价值预估第2章项目收购背景分析2.1收购方分析2.1.1哈药股份现状哈药股份（哈药集团股份有限公司）是一家中外合资企业，由国家实际控制，集医药产品的研发、制造、销售为一体，在中国医药行业占有举足轻重的地位，是中国500强企业，公司2013年实现营业收入180.12亿元。哈药股份研发实力雄厚，拥有先进的企业技术中心：一个国家级、四个省级、省级重点实验室两个、博士后工作站一个，储备了多项前沿技术和新工艺。公司累计获得国家授权专利154个，其中发明专利47个。哈药股份的经营范围包含医疗器械、制药机械、中药、西药、保健品、食品、卫生用品、医药流通、生物工程药品、动物疫苗及兽药等多领域，生产抗生素原料药及粉针、中成药、中药粉针、综合制剂等7大系列、40多种剂型、1000多个品种。在抗生素原粉、抗生素制剂、补钙系列保健品、中药粉剂的占有率位于国家医药行业的前列。公司重视市场营销策略，不仅拥有严迪、泻利停、护彤、盖中盖等众多国内知名产品品牌，还树立如“哈药六”、“世一堂”、“人民同泰”等多个企业品牌。2.1.2外部环境分析医药行业与人民的生命健康和生活质量等切身利益息息相关，科技含量高、资本要求高和国际化要求高，是一、二、三产业相结合，快速发展的朝阳产业。中国医药行业以较快的速度发展，人民生活水平不断提高，医药产品种类日益增多，医药品消费的结构也随之变化，由于中国人口众多，对医药行业的需求不断增长，中国医药工业总产值保持着年平均20%的增长率，2006年医药工业总产值为五千亿元，到2013年，已经突破2.1万亿元。医药生产已位居世界第二，预计2020年将超过美国。虽然我国药业发展态势良好，发展稳定迅速，但是中国医药行业发展大而不强，存在不合理的问题，医药企业技术落后、缺乏创新能力、生产水平低、流通体系不健全等问题十分突出。第一，医药企业的不断上市和医改的持续深化，医药市场的竞争日益激烈，通过制药企业之间的并购重组，取得强大的竞争力，是制药企业发展的趋势。我国医药行业企业多、小、散、杂，这种中小企业不具有技术、价格优势，将在竞争中将逐步被淘汰。市场将向优势化、集中化和规模化的方向发展，效益将主要集中于大规模的企业。要想在竞争激烈的市场环境中成为大赢家，企业必须要通过资本运作手段将企业做大、做强，成长为具有技术和规模优势的行业龙头。近几年，医药上市公司的并购活动日益频繁，据统计，仅“十一五”期间中国医药市场产生九十余起并购，披露了具体的金额有78起，总额超过140亿元。其中2010年，并购数量和金额创新高，发生41起并购交易，披露金额45.2亿元，国企并购数量占到59%。医药行业资产整合渐渐成为市场热点，2011年，医疗行业发生并购案例数量又明显上升，据统计发生并购案例高达89起，涉及金额96亿元，金额数额提升幅度相对较小。2012年上市医药企业并购金额16.6亿元，涉及并购金额2亿以上的案例近十单，2013年医药行业并购依然活跃，发生案例150起以上，交易金额超350亿元。多数医药公司通过兼并、购买、合作等多种形式来扩大经营规模和提高生产力，收购新技术创造新的盈利点，并购整合产业链的动能十足。据预测，未来几年收购重组的势头将愈演愈烈，由于国内新药品的研发周期长，评审速度慢，高投入高风险，直接收购成了企业整合行业资源，丰富自身产品的捷径。第二，国家政策鼓励医药行业并购，进一步为企业兼并重组提供了适宜的条件。2010年发布的新版药典、药品采购规范，注射剂安全评价，促进了医药行业向质量规范的方向健康发展，2011年印发的《全国药品流通行业发展规划纲要（2011－2015年）》鼓励药品流通企业通过并购做强做大，提高行业集中度，2012年《医药工业“十二五”规划》和2013年《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》等政策的出台，鼓励医药企业兼并重组，提出了到2015年，百强企业收入占全行业半数以上的明确目标，并在行政审批、支付手段和税收上为并购提供优惠政策。新版GMP认证的实施，对医药企业的硬件环境及产品质量提出了更严格的要求，多数实力不济企业的停产，行业的重新整合，也为优势企业的并购提供了新的契机。国家政策提高准入门槛、鼓励并购整合，一部分经济实力雄厚，品牌、产品竞争力强，管理方式先进的医药制造企业也必将脱颖而出。2.1.3内部环境分析哈药股份自2004年大规模的重组以来，不断优化企业架构，寻找出适合哈药股份发展的合适路线，抓住国家医药行业的契机，加强资本运作，提升并购能力，在异常激烈的竞争环境下迅速发展，使哈药股份在国内医药行业整合的严峻形势下，借助资本运营战略取得集团的飞速发展，同时提高市场拓展能力和地位，完善营销管理机制，坚持创新研发，从国有企业到国有控股的合资企业；从省内的地方企业发展成为跻身中国500强的国际化大