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研发投入与企业绩效关系研究 　　摘 要：随着经济的发展，科学技术已成为第一生产力，研发投入正是企业为提高绩效而应用科学技术进行生产活动的一大体现。文章以四川省上市高新技术企业为样本，验证了研发投入与企业绩效的关系，同时检验了哪些因素会影响两者的关系。实证结果表明，研发投入与企业绩效呈显著正相关关系；而对于大型企业，研发投入的增加并不能带来企业绩效的提高；此外，对于国有企业，研发投入的增加也不能带来绩效的提高。 　　关键词：研发投入；高新技术企业；绩效 　　引言 　　随着社会的进步，科学技术的突出地位日益明显。提高科技投入水平，已成为各国提升综合国力的必经之路。而研究与开发（Research and Development，RD）作为衡量科技投入水平的重要标志，自然受到了政府决策部门和企业经营管理者的普遍关注与重视。由此可见，对RD投入展开研究，不仅有利于促进国家科学技术水平的提高，而且有利于推动国家综合实力的提升。 　　而要将科学技术向现实生产力转化，最根本的环节是企业的技术创新[1]。对于企业，实现技术创新不仅是科学技术产业化的表现，更是提升企业整体绩效的有效途径，而要实现技术创新从而提高企业绩效，就必须加大RD投入。国际上公认的，只有RD强度达到5%以上的企业才具有竞争力；将RD强度保持在2%以上的企业才能维持生存；而RD强度低于1%的企业，则很难生存[2]。这说明，RD投入已经成为企业发展的重要部分，而对企业RD投入展开研究，不仅有利于实现科学技术产业化的实现，而且有利于促进企业绩效的提高。 　　研究表明，对于高新技术企业，其RD投入带来的绩效优于非高新技术企业，因为在高新技术企业RD投入所带来的技术进步大多能直接应用到产品中去，从而引起一定的市场反响，而非高新技术企业则不一定[2]。因此，对于高新技术企业而言，RD投入的作用更加重要。四川作为我国西部大省，在西部大开发战略中发挥着举足轻重的作用。四川省高新技术企业的发展，不仅关系着四川省科技与经济水平的提高，更关系着西部地区经济的发展。因此，文章将以四川省高新技术企业为样本展开相关研究。 　　1 文献回顾 　　目前国内外有大量研究RD投入与企业绩效关系的文献。有大量学者运用Cobb-Douglas生产函数研究了RD投入与企业生产率之间的关系。Griliches Z（1986）[3]以美国大型制造企业为样本发现RD投入与企业生产率呈显著正相关关系。Guangzhou Hu（2001）[4]检验了中国企业RD投入与生产率的关系，结果发现私人RD和企业生产率之间存在很强的联系。Hu A G等（2004）[5]以中国北京大中型企业为研究样本，发现RD投入对企业绩效有显著的贡献。吴延兵（2006）[6]以中国四位数制造产业数据为研究样本，最终发现RD对生产率有显著的正影响。刘伟，李丹（2010）[7]对青岛市125家高新技术企业展开研究，发现高新技术企业RD投入与自主知识产权产出和高新技术产品（服务）收入呈正相关关系。 　　但在这部分文献中，RD投入指标大都选取的是RD投入的具体数值，这并不能有效分析企业RD投入的强度。同时，这部分文献的产出指标也多为产品销售收入或新产品销售收入，这并不是RD投入所带来的企业绩效的全部，程宏伟等（2006）[8]就发现研发投入带来的效益在总销售收入中所占的份额并不是很高。因此，许多研究以企业市场价值或其他会计指标为因变量，以RD强度为自变量对RD投入与企业绩效的关系展开了研究。陈晓红，马鸿烈（2012）[9]以414家中小型上市公司为样本，发现研发投入与企业的技术创新能力呈正相关关系，而技术创新又与科技型中小型企业的成长呈显著正相关关系。杜勇等（2014）[10]以中国43家高新技术企业为样本，发现RD投入与企业盈利能力呈正相关关系。陈超等（2014）[11]以中国工业企业为样本，结果发现RD投入能显著提高企业绩效。 　　总体来看，以上研究大多得出了RD投入与企业绩效呈正相关关系的结论。但从具体来看，以高新技术企业为样本的研究较少，同时，用会计绩效指标对企业绩效进行测度也不能完全反应RD投入的效果，若使用企业价值来测度可能会更全面的测度RD投入对企业带来的经济影响。 　　2 研究设计 　　2.1 样本选择与数据收集 　　文章选取2011年1月1日至2013年12月31日在上海和深圳两个证券交易所A股上市的31家四川省高新技术企业的财务数据为样本。其中研发费用支出数据来自巨潮资讯网站（）中发布的各企业年报，其他各项财务数据来自深圳国泰安信息有限公司《CSMAR中国上市公司财务报表数据库》和《中国上市公司财务指标分析数据库》。 　　2.2 研究假设与变量选择 　　2.2.1 研究假设 　　企业的RD投入一方面能够提高