计算机行业CDR系列专题之百度：全球最大中文搜索，All_in_AI_开启新时代.docxVIP

若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版目 录一、Feed 流引领广告新时代，新 AI 战略未来可期 .. -3-1.1、公司概况与历史沿革 .. -3-1.2、实际控制人为李彦宏 .. -3-1.3 收入、利润构成及当前战略布局重点 .. -4-二、All in AI，力争世界一流的 AI 公司 .. -6-2.1、DuerOS：百度 AI 大脑，对话式人工智能系统 .. -7-2.2、Apollo：全球首个无人驾驶开放平台，汽车上的安卓 .. -14-三、布局信息流广告适应移动端转化，搜索模式再创新 .. -20-3.1、百度推广优势明显 .. -20-3.2、顺应潮流，推出 Feed 流广告产品 .. -21-3.3、保持传统搜索业务优势，推出新产品简单搜索 .. -22-四、子公司爱奇艺助力内容营销再升级 .. -23-4.1、营业收入持续增长，盈利能力不断提升 .. -24-4.2 网络视频：千亿级市场空间，逐步迎来放量 .. -25-4.3、高内容投入构成核心竞争力，会员费收入前景可期 .. -26-五、风险提示 .. -28-若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版报告正文一、Feed 流引领广告新时代，新 AI 战略未来可期、公司概况与历史沿革百度（纳斯达克：BIDU）于 2000 年 1 月 1 日由李彦宏创建于北京中关村。目前是全球最大的中文搜索引擎、最大的中文网站。2005 年，百度在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市，首日股价涨幅就达到 354%，创造了中国概念股的美国神话。百度是是一家致力于创新的高科技公司，除去互联网搜索产品及服务外，还推出了基于搜索的营销推广服务、云服务、百度人工智能等多种行业领先服务。同时通过持续的商业模式和产品、技术创新，推动金融、医疗、教育、汽车、生活服务等实体经济的各行业与互联网深度融合发展，为推动经济创新发展,转变经济发展方式发挥积极作用。图 1、公司历史进程资料来源：百度官方网站，兴业证券经济与金融研究院整理、实际控制人为李彦宏百度公司的实际控制人及董事局主席均为李彦宏。百度在中国境内有两家重要的子公司：“百度在线网络技术 (北京)有限公司”和李彦宏与王湛共同持股的“北京百度网讯科技有限公司”。前者作为一家完全外资持股的公司，在境内开展相关业务受限，而后者作为一家已取得相关牌照的内资公司，为了使得公司在中国境内从亊业务更加合法合规，二者通过协议控制的方式，由北京百度网汛科技有限公司经营大部分业务。李彦宏持有北京百度网汛科技有限公司 99.5%的股权， 具有实际控制权。李彦宏拥有百度公司 16.10%的股权，为第一大股东。若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版图 2、百度股权结构资料来源：百度招股说明书，公开资料，兴业证券经济与金融研究院整理图 3、百度公司最大股东及持股比例超过 1%的机构投资者持股比例资料来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理收入、利润构成及当前战略布局重点2017 年营业收入 848.09 亿元人民币，同比增长 20.21%。2017 年 GAAP 净利润 183.01 亿元人民币，继 2016 年净利润负增长后再度实现正增长，且增速达到57.33%。2017 年公司研发费用达到 129.28 亿元，实现较大增长，表明公司继续加大研发投入，坚持创新战略。图 4、百度营业收入及增速图 5、百度 GAAP 净利润及增速资料来源：公司财务报表，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：公司财务报告，兴业证券经济与金融研究院整理公司业务包括网页搜索、垂直搜索、社区产品、框计算、百度云、百度移动、百度推广、百度联盟、品牌营销等，同时通过创建爱奇艺，收购去哪儿，换股携程网，与中信合作等行动扩大业务范围。目前，百度的全新战略为剥离掉不核心的业务，专注于两块核心业务：一是广告（搜索和 Feed）；二是新AI（Apollo 和DuerOS）。图 6、百度主要产品资料来源：百度官网、兴业证券经济与金融研究院整理如今，搜索引擎不再是用户获取信息的唯一途径，百度基于这样的背景，于 2017 年推出 Feed 流广告，旨在未来 3-5 年内，将 Feed 流打造为第二个凤巢，这也标志着百度推广业务进入了信息流时代。2017 年 7 月，百度 AI 开发者大会上，百度推出“ALL in AI”口号，全面布局 AI 战略。其主要产品 Apollo 和DuerOS 受到了全球开发者的热烈响应。预计在未来几年之内，百度将加大力度投入新 AI 业务，力争打造 AI 新时代的计算平台，成为中国甚至世界一流的AI 标杆公司。二、All in AI，力