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欧元区阵痛与前景 　　时至今日，发端于2010年的欧洲主权债务危机已经逐渐演变为全球宏观经济最不确定因素。 　　进入2011年第二季度后，通货膨胀“幽灵”不仅席卷了新兴经济体，也开始搅动陷入紧缩风险的欧元区。欧元区是否会率先步入“滞胀”陷阱？欧洲中央银行因其“维护货币稳定”的职责，陷入自其成立以来最为紧张的状态。 　　在共有6位成员的欧洲中央银行执行委员会中，来自德国的于尔根#8226;施塔克负责经济和货币政策等方面的工作。施塔克曾担任过两届德国央行――德国联邦银行的副行长，并在2006年6月成为欧洲中央银行执行委员。 　　6月10日，刚参加了欧洲中央银行管理委员会货币政策会议的于尔根#8226;施塔克先生就欧洲中央银行面临的挑战，以及欧元区经济对世界经济影响等焦点问题，接受了《财经国家周刊》记者的专访。 　　 　　财政巩固有利于中欧贸易 　　《财经国家周刊》：欧盟是中国最大的出口市场，在中国，许多人担心欧洲的紧缩政策会影响中国对欧元区的出口贸易。 　　施塔克：从短期来看，财政巩固政策的确会对欧元区的进口活动带来负面影响，进而影响中国对欧元区的出口。正因如此，欧元区的财政巩固政策必须与经济结构调整相结合，以刺激经济的增长潜力。 　　但是，人们没有必要过多担忧这种影响。即便是从短期来看，财政巩固也将有助于增强市场信心，并对经济活动产生积极的影响。此外，从中期效果来看，有效而积极的财政巩固将有利于欧元区整体经济的运行，最终有利于贸易的发展。因此，在度过短期的困难之后，整体经济运行情况转好的欧元区将为中国的出口带来更多的机遇。 　　《财经国家周刊》：今年的欧元区似乎一直伴随着“债务危机”、“紧缩”这样的字眼。从今年上半年的数据来看，欧元区的经济表现究竟如何？ 　　施塔克：欧元区第一季度经济同比增速达到了0.8%，高于普遍预期的水平。欧元区的经济增长主要受到了建设投资和欧元区主要地区强劲消费的推动。第二季度的经济表现应该会较第一季度略有回落，但仍然会处于比较乐观的水平。 　　尽管在短期数据上会略有波动，但是我们可以看到，欧元区的经济活动仍然保持着积极的态势。全球经济的持续复苏应当会支撑欧元区的出口势头。与此同时，欧元区的商业信心水平仍然比较乐观，欧元区的货币政策也仍然比较温和，欧元区为了增强金融系统也采取了一些积极措施，这些因素都将支撑私人消费领域内部需求的增长势头，从而大力推动欧元区的经济增长。 　　《财经国家周刊》：欧元区经济一个显著的亮点是德国的出口。虽然德国联邦统计局在6月公布的出口增速略有放缓，但上半年总体的出口势头还是非常不错的。但欧元区另一些国家经济表现则大相径庭。如何解读这种现象？ 　　施塔克：德国出口的强劲增长支撑了欧元区的经济增长。通常来讲，货币联盟内一个国家强劲的出口势头会在联盟内部带来更活跃的贸易活动，从而对整体带来积极影响。 　　总体来看，在欧元区这样大规模的货币联盟内部出现经济发展不平衡并不是异常现象。这从欧元区创立伊始就是它的特点之一，在诸如美国这样的货币联盟内部也会出现相似的情形。 　　 　　欧元区利率不可能长期过低 　　《财经国家周刊》：不论在中国、其他新兴经济体还是欧洲，今年上半年的热点话题之一都是通货膨胀。但与经济增长速度较快的新兴经济体相比，欧元区发生通货膨胀的原因是什么？ 　　施塔克：欧元区消费者物价调和指数（HICP）5月同比增长了2.7%，4月则增长了2.8%。这种增长从2011年初就开始了，主要是受到大宗商品价格走高的推动。除去占据HICP指标30%的食品和能源项目，HICP同比增长水平在1.5%左右。 　　在接下来的几个月中，HICP将保持超过2%的增长率。欧元系统机构6月经济预测认为，HICP的年度增长水平将在2.5%到2.7%之间；从当前的石油期货价格来看，欧元区的通货膨胀率可能在2012年下滑到1.1%到2.3%之间。风险依然存在。 　　在经济快速增长的新兴经济体，比如中国，通货膨胀的压力要比欧元区或其他发达经济体更为明显。特别是3月亚洲新兴经济体的平均CPI涨幅达到了6%以上，拉美则达到了接近7%的水平。除了大宗商品价格走高之外，食品等商品在消费比重中的升高也助推了很多新兴经济体的通货膨胀率。新兴经济体的政府应重新考虑财政和货币政策选择，特别是关注他们较低甚至为负值的短期实际利率。 　　《财经国家周刊》：通货膨胀水平的差异不仅体现在发达经济体和新兴经济体之间，在欧元区内部各个国家的通货膨胀水平也不尽相同，发生这一现象的原因是什么？ 　　施塔克：在一个货币联盟中，不同国家间的通货膨胀率出现差别是很正常的，只要这种差别不会变成持续的现象并引发宏观经济的不平衡。当前欧元区内部出现的通货膨胀率差别，部分原因在于各国之间不同的间接税。此外，欧元区不同国家受到国际油价变化影响的程度也不尽