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财课网 中国领先的财务管理培训课程提供商 现金流管理 一、引言 二、现金流量表概述 三、精明现金流管理 四、现金流量的分析与决策 五、利润表与现金流量表的关系 六、现金流量表的基本分析方法 财课网 中国领先的财务管理培训课程提供商 一、引言 a 1975年10月，美国最大的商业企业之一W.T.Grant公司宣布破产引起了人们的广泛注意。令人不明的是： Grant公司在破产的前一年，即1974年，其营业利润近1000万美元，经营活动提供的营运资金2000多万美元，银行扩大贷款总额达6亿美元。 1973年末，该公司的股票价格仍按其收益20倍的价格出售 其实早在1970年，该公司的现金净流量就已出现负数。 案例一：W.T.Grant 公司的破产案 财课网 中国领先的财务管理培训课程提供商 这一事件使投资者和管理者认识到，简单分析资产负债表，利润表或财务状况变动表已不能满足投资决策的需要。他们需要了解企业的现金流动状况，需要知道为什么盈利企业会走向破产？为什么亏损企业会发放红利？为什么经营净利润与经营现金净流量不相等？这类问题匀可通过现金流量表得以解答。 财课网 中国领先的财务管理培训课程提供商 百富勤原来只是一家有3亿港元资本金的本地小型投资银行，短短10年间，发展成了一家拥有240亿港币资产的跨国金融集团，成为亚洲除日本外的最大投资银行。 这个金融奇迹同样也在金融风暴冲击下遭遇了灭顶之灾。百富勤在短短一年内出现现金流断裂，入不敷出，至使它1999年8月宣布破产。消息传出当天，香港恒生指数下挫8.7% 一、引言 b 案例二：香港百富勤公司——一个由东南亚金融危机所引发的悲剧。 它倒闭的主要原因是缺乏有效风险管理，内控体制和完善的财务报告系统. 财课网 中国领先的财务管理培训课程提供商 百富勤在亚太地区发展业务，主要针对泰国和印尼市场。其营业额占了集团营业额的5成多。在金融风暴下，泰珠大幅贬值，随后，印尼盾也大幅下降了70%。别外由于利息飚升，百富勤在该地区的债券和股票价格暴跃。在短短的数月内，百富勤在该区就损失了好几亿美元。 为了争取业务，百富勤为印尼Steady Safe出租汽车公司提供了港币2.6亿元的过渡性短期贷款。这笔贷款相当于百富勤资本金的15%。但Steady Safe公司的收入金额为印尼盾。随着印尼盾汇价大跌和政府实施外汇管制，Steady Safe根本无法偿还这笔贷款。这就更加速了百富勤现金流的断裂。 财课网 中国领先的财务管理培训课程提供商 百富勤虽然设立了信贷委员会和风险管理部，但却未能制衡业务部门强大的权力，特别是在经济不景气的时候，追求业绩的目标完全盖住了防范风险的意识，这种脆弱的企业风险管理文化，最终使百富勤的股东和员工付出了沉重的代价。 财课网 中国领先的财务管理培训课程提供商 一、引言 c 近代理财学的一个重要观点是：资产的内在价值是其未来现金流量的现值。但是传统会计不提供历史的现金流量信息更不提供未来的现金流量信息，越来越不能满足于投资人的信息需要。 财课网 中国领先的财务管理培训课程提供商 为了改变这种局面： 1987年开始，美国率先规定现金流量表为必须编制的报表。 此后其它国家纷纷效仿 1994年，国际会计准则的《现金流量表准则》生效。 1998年，我国的《企业会计准则——现金流量表》生效 这一举措说明：通过现金流量表分析，可以从企业本期及以前各期现金的流入、流出及节余情况，发现企业在财务方面存在的问题，正确评价企业当前、未来的偿债能力、支付能力，以及企业当前和以前各期取得利润的质量，科学预测企业未来的财务况状。 财课网 中国领先的财务管理培训课程提供商 一、引言 d 案例三：发生在我们身边的事情 （略） 财课网 中国领先的财务管理培训课程提供商 二、现金流量表的概述 企业生产