第九讲 普通股价值了解.pptVIP

第九章 普通股价值分析 第八章运用收入资本化法进行了债券的价值分析。相应地，该方法同样适用于普通股的价值分析。由于投资股票可以获得的未来的现金流采取股息和红利的形式，所以，股票价值分析中的收入资本化法又称股息贴现模型（Dividend discount model）。 第一节??收入资本化法在普通股价值分析中的运用 一、收入资本化法的一般形式 收入资本化法认为任何资产的内在价值取决于持有资产可能带来的未来的现金流收入的现值。 用数学公式表示（假定对于所有未来的现金流选用相同的贴现率）： (11.1) 其中，V代表资产的内在价值，Ct表示第t期的现金流，y是贴现率。 二、股息贴现模型 收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型，又称股息贴现模型。其函数表达式如下： （11.2） 其中，V代表普通股的内在价值，Dt是普通股第t期支付的股息和红利，y是贴现率，又称资本化率（the capitalization rate）。 股息贴现模型 股