控制权对债务期限结构及公司价值的影响——中国国有上市公司的实证分析.pdf

目录 第一节样本的选取………………………．………………19 第二节国有上市公司控制模式、控制权及现金流权特征分析………．20 3．2．1控制模式特征分析………………………………………．20 3．2．2控制权特征分析…………………………………………23 3．2．3现金流权特征分析………………………．………………25 第三节国有上市公司控制权与现金流权偏离特征分析……………．27 第四章控制权对债务期限结构影响的实证研究……………29 第一节国有上市公司债务期限结构的分析……………………．．29 第二节假设的提出和变量的选取……………………………．3l 4．2．1假设的提出………．……………………………………31 4．2．2变量的选取……………………………………………．32 第三节变量的描述性统计…………………．．……………．．35 第四节回归模型的构建及其结果的分析………………………．36 4．4．1回归模型的构建…………………………………………36 4．4．2回归结果的对比分析……………………………………．．37 第五章控制权、债务期限结构对公司价值影响的实证研究…．．43 第一节假设的提出和变量的选取……………………………．43 5．1．1假设的提出…．…………………………………………43 5．1．2变量的选取……………………………………………．44 第二节变量的描述性统计…………………………………．45 第三节回归模型的构建及其结果的分析……………………一．．47 5．3．1回归模型的构建…．……………………………………。．47 5．3．2回归结果的对比分析……………………………………．．47 V 目录 第六章研究结论…………………………………．．51 第一节本文的研究结论与建议………………………………51 6．1．1研究结论………………………………………………5l 6．1．2建议…．…．．…………………………………………．52 第二节本文的研究局限性…………………………………．53 第三节未来研究方向……………………………………．．54 参考文献………………………………………．．55 致谢………………………．…………………．．58 个人简历………………………………………．．59 VI 第一章绪论 第一章绪论 本章内容由两部分构成，第一节首先阐述本文的研究背景和研究目的，第 二节介绍本文的研究内容、研究方法以及创新之处。 第一节研究背景和研究目的 本节主要阐述本文的研究背景和研究目的。 1．1．1研究背景 中国的证券市场兼具“新兴和“转轨的特点，在这样一个复杂特殊的 发展阶段，就会出现很多问题值得学者进行探讨研究，并且这样的探讨研究对 于现象的解释和问题的解决都具有重要的作用。 中国的国有上市公司作为中国证券市场的主力军，大多是由原来的国有企 业转制而来，情况十分特殊：第一，国有上市公司的终极控制人是政府，政府 干预多，情况更加复杂。第二，上市公司股权呈现“一股独大”的特点，第一 大股东把持上市公司的控制权，为终极控制人利用优势控股地位获取私人收益 提供便利条件。第三，管理者内部人控制，大部分上市公司的管理者由第一大 股东指派或者受第一大股东的影响，实质上是为大股东的利益服务。第四，国 有上市公司承载着增值保值国有资产、保护国有资产安全、稳定社会秩序等重 要使命。 不难看出，中国国有上市公司的发展对于我国经济的运行至关重要，但是 国有上市公司本身的运作与管理也存在很多问题，所以研究我国国有上市公司， 为解决国有上市公司的发展问题提供理论支持，是学术界和实务界共同面对的 重大课题。 自La 的概念，控制权、