委托代理理论与公司治理结构ppt课件.pptVIP

不确定情况下的激励计划：工资制 实行工资制的雇员报酬s(x)=wx+K； 不管雇员的努力程度如何，他都将得到固定工资K，奖金则根据劳动付出而定。 由于雇员的劳动付出或努力程度不可观察，道德风险使固定工资得以助长偷懒行为，奖金支付则无可靠依据。因此该方案不能实现有效激励。 不确定情况下的激励计划：全得全失 如果雇员的劳动付出是x*，则从雇主那里得到报酬 B*，B*= ū+ c(x*)。 由于雇员劳动付出或努力程度的选择不可观察，此方案也不能实现有效激励。 不确定情况下的激励计划：分成制 设计雇员报酬：s(y)=ay + F， 雇员的最大化问题：Max ay + F - c(y), 雇员的最优产出选择 y* 满足条件：a = MC(y*)。 雇主的最大化问题可表述为 Max y- c(y) – ū, 雇主的最优产出选择 y* 满足条件 1= MC(y*)。 由于a＜1，雇员的最优产出选择满足雇主的意愿。因此在不确定的情况下，分成制成为雇主对雇员的最优激励方案。 美国公司董事会各专门委员会：提名委员会 提名委员会的主要职责： 选择并提名合适的董事人选 具体包括提出具备董事资格的人选；提出各委员会成员的候选人；指定内部及外部董事人选；提出候补董事的候选人；确定分公司董事会的候选董事；在现任董事中指定留任的人选。 提出企业高层管理者、董事长及总经理候选人； 评价现任董事的工作绩效以决定其是否有资格继续留任。 提名委员会在很大程度上是强化企业治理结构间制衡作用或自我纠偏的一个产物，主要由外部董事组成。 美国公司董事会各专门委员会：财务委员会 财务委员会的主要职责： 审视企业的财务状况及制订财务政策； 检查企业长期及短期的资金需求及其满足状况； 制订企业的派息政策； 与监事会一起检查企业年度财务预算状况； 会同酬金委员会制订企业的退休金及养老金计划等。 美国公司董事会各专门委员会：公共政策委员会 公共政策委员会的主要职责： 监督企业履行比较重要的公共事务的状况； 就公共事务问题向经营者阶层提供指导性意见； 根据政治和社会环境的变化及其对本企业的影响向经营者阶层提出有关建议； 确定企业的社会、教育及慈善计划等。 （三）德国模式(社团资本主义) 1、银行、保险公司和非金融公司等法人机构是大股东，股东与公司关系密切：共有50%的公司股份掌握在银行手中，这使经理的行为能够长期化。 2、双重委员会：监事会（类似董事会，但内部有相当的职工代表）与理事会（类似经理，但是对外是公司的法人机构） 3、职工参与公司管理：职工代表参与监视会和职工委员会 德国模式 股东（资方） 管理董事会 (经营者阶层) 职工（劳方） 资方代表 监事会 劳方代表 德国公司的法人治理结构 德国公司的共同（联合）决定模式 公司运作实行两会制（a two-tier board），即监事会与管理董事会 适用于职工人数在2000名以上的股份公司、股份两合公司、有限责任公司。 监事会是公司中唯一的一个管理机构，其功能与规范化公司中的法规型董事会相似。监事会每年开会大约四次左右。 职工代表必须进入监事会，所占席位的比重与股东持平，但是，监事会的主席必须由股东出任，并享有额外的一票追加权。 由监事会聘任管理董事会成员。 管理董事会是公司的法人机构，掌握生产经营权，是实际的经营者阶层。中层、下层管理人员均由管理董事会即经营者阶层任命。 监事会对董事会的提案有否决权，但终审权掌握在股东大会手中 （三）日本模式（强调内部治理） (法人资本主义) 1、法人相互持股：公司、金融机构，追求长期利益，经理没有短期行为 2、内部董事多 通常是大法人单位为保护自己的利益（交叉持股公司和银行）向公司直接派遣代表进入董事会 内部监督来自两个方面：一是交叉持股公司；二是主银行 由于内部监督严格，于是董事长与总经理可以一肩挑 3、经理属于长期激励 （1）职务晋升、终身雇佣、荣誉称号等 （2）工资只是普通员工的3-5倍 日本模式 股东大会 董事会 常务会 总经理 (社长) 监事会 检查公司财务 日本公司的法人治理结构 日本公司的董事会：机构与职责 由于股权结构上的特点，日本企业董事会主要由内部董事组成 董事会既是一个决策机构，在一定程度上也是一个业务执行机构，由代表董事和一般董事组成。 代表董事也称业务执行董事， 一般董事可被授予纯粹的内部业务执行权，并因此成为执行董事或常务董事。 董事会的常务委员会是代表董事组成的机构，主要负责制订企业的发展战略和有关业务的开展。常务会形成的决议要交由董事会讨论通过，但只不过是履行一下法律程序而已。所以，董事会在很大程度上流于形式。 日本公司的董事会：董事产生过程 董事候选人的三个标准：（1）各重要部门或岗位的现任管理干部；（2）能维护所