唐山港集团股份有限公司主体及相关债项.pdfVIP

跟踪评级报告 唐山港集团股份有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】200 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 唐山港集团股份有限公司（以下简称“唐港股份” 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 或“公司”）主要负责唐山港京唐港区港口及相关产 债项信用 业的运营及管理，是京唐港区最重要的运营商。评级 跟踪 上次 结果反映了 2015 年以来“一带一路”发展战略使得 债券 额度 年限 简称 （亿元） （年） 评级 评级 港口行业未来发展面临新机遇，公司36#～40#泊位的 结果 结果 投入使用使货物承载能力进一步加强，继续得到地方 15唐山港MTN001 2 5 AA+ AA+ 政府的有力支持，公司向特定对象非公开发行股票使 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 公司资产负债率大幅下降，债务负担减轻等有利因 项 目 2016.3 2015 2014 2013 素；同时也反映了唐山市未来产业结构调整对唐山港 总资产 166.17 166.45 152.47 128.41 货物吞吐量的持续增长有一定限制作用，京唐港区与 所有者权益 116.91 113.77 78.26 70.39 曹妃甸港在货源承揽等方面仍存在一定竞争，公司货 营业收入 13.56 51.57 51.27 45.50 种结构较为集中等不利因素。 利润总额 3.59 15.94 15.07 12.59 综合分析，大公对公司“15 唐山港 MTN001”信 经营性净现金流 1.71 10.85 13.06 10.19 用等级维持 AA+，主体信用等级维持 AA+，评级展望 资产负债率（%） 29.65 31.65 48.67 45.18 维持稳定。 债务资本比率（%） 15.36 16.71 36.37 33.21 有利因素 毛利率（%） 34.42 40.64 39.93 40.33 ·2015 年以来，国家对港口行业发展给予高度关注， 总资产报酬率（%） 2.32 10.59 11.19 11.35 随着 “一带一路”战略逐步实施，港口行业未来发 净资产收益率（%） 2.64 11.37 15.19 14.52 展面临新机遇； 经营性净现金流利 ·公司36#～40#泊位的投入使用促进了港区功能优化 6.46 5.37 5.34 5.05 息保障倍数（倍） 调整，使货物承载能力进一步加强； 经营性净现金流/ 总负债（%） 3.36 17.10 19.76 18.64 ·公司作为唐山港京唐港区重要的运营、管理主体， 继续得到地方政府的有力支持； 注：2016 年3 月财务数据未经审计。 ·2015 年，公司向特定对象非公开发行股票使所有 者权益大幅增长，资产负债率下降明显，债务负 担