安徽国贸集团控股有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 安徽国贸集团控股有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 安徽国贸集团控股有限公司（以下简称 “安 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 徽国贸”或 “公司”）作为安徽省属大型外贸集 债项信用 跟踪评 上次评 团，秉承“科、工、贸、投”一体化的发展方向， 债券简称 余额 到期兑付日 级结果 级结果 贸易规模在省属企业中始终名列前茅，在经营规 14 皖 国 贸 MTN001 8 亿元 2019/08/21 AA AA 模、渠道资源、品牌知名度以及投资多元化等方 15 皖 国 贸 6 亿元 2020/04/10 AA AA 面具备优势。跟踪期，公司主动调整贸易商品品 MTN001 种，积极拓展新业务，公司贸易板块收入快速增 评级时间：20 18 年7 月16 日 长，内贸业务中油脂、食品销售增幅大；建筑工 财务数据 程新增订单情况良好，业务收入规模持续增长。 项目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 现金类资产(亿元) 53.78 56.55 65.87 63.69 同时，联合资信评估有限公司（以下简称“联合 资产总额(亿元) 342.56 349.64 337.54 348.24 资信”）也关注到，公司房地产业务去化速度慢、 所有者权益(亿元) 61.70 60.70 58.85 59.55 整体债务负担重以及全球经济复苏存在不确定 短期债务(亿元） 83.15 83.08 96.25 93.24 性、贸易保护主义等因素带来的不利影响。 长期债务(亿元) 61.95 38.04 27.20 36.00 近年来，公司加大对建筑施工和房地产领域 全部债务(亿元) 145.10 121.12 123.46 129.24 的多元化投资，未来公司将积极调整贸易结构， 营业收入(亿元) 291.52 316.88 375.40 88.15 且随着工程及房地产项目的逐步竣工结转，公司 利润总额(亿元) 5.32 4.19 4.20 0.29 收入规模及整体竞争实力有望实现进一步提升。 EBITDA(亿元) 14.62 13.70 13.14 -- 综合评估，联合资信确定维持安徽国贸集团 经营性净现金流(亿元) -10.39 11.08 10.35 1.23 控股有限公司的主体长期信用等级为AA ， “14 营业利润率(%) 6.45 6.59 6.55 5.59 净资产收益率(%) 7.46 5.05 4.88 -- 皖国贸MTN001”和“15皖国贸MTN001 ”的信用 资产负债率(%) 81.99 82.64 82.57 82.90 等级为AA ，评级展望为稳定。 全部债务资本化比率(%) 70.16 66.61 67.72 68.46 流动比率(%) 126.77 112.64 109.45 113.07 优势 经营现金流动负债比(%) -4.89 4.51 4.18 -- 1．公司作为安徽省属大型外贸集团，贸易规模 全部债务/EBITDA(倍) 9.92 8.84 9