绿城房地产集团有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.pdf

穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 关 注 分析师  房地产政策调控。2017 年，国内超过 60 余个城市发 项目负责人：陈言一 yychen@ 布楼市调控政策，本轮调控范围广泛、内容不断细化、 项目组成员：王超凡 chfwang@ 因城施策已成为主流，受政策调控影响、房地产企业 整体销售回款同比增速呈下降态势，市场分化格局不 电话：(010 断加剧。 传真：(010  三、四线城市库存压力较大。公司并表土地储备中三、 2018 年7 月23 日 四线城市占比较高，且部分区域市场较低迷，项目建 设和销售周期长，面临一定的库存压力，并且导致近 年来出现一定资产减值损失，侵蚀利润。  关联方资金往来及对外担保形成的或有负债。公司关 联方往来科目余额较大，主要为与合联营企业的资金 往来，2018 年3 月末其他应收款为378.80 亿元，其他 应付款为500.89 亿元；此外，2017 年末公司对关联方 担保余额219.96 亿元。中诚信国际将持续关注关联方 之间资金占用对公司流动性的影响及对关联方担保的 代偿风险。 3 绿城房地产集团有限公司2018 年度跟踪评级报告 穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生