广东广珠城际轨道交通有限责任公司主体与2015年度第一期中期票据2018年度跟踪评级报告.pdf

广东广珠城际轨道交通有限责任公司 广东广珠城际轨道交通有限责任公司 2015 年度第一期中期票据 2015 年度第一期中期票据 跟踪评级报告 跟踪评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级概述 编号：【新世纪跟踪[20 18]100876 】 评级对象： 广东广珠城际轨道交通有限责任公司2015 年度第一期中期票据 主体信用等级 评级展望 债项信用等级 评级时间 本次跟踪： AA+ 稳定 AA+ 2018 年7 月19 日 前次跟踪： AA+ 稳定 AA+ 2017 年7 月18 日 首次评级： AA+ 稳定 AA+ 2015 年9 月7 日 主要财务数据 跟踪评级观点 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称 第一季度 “本评级机构”）对广东广珠城际轨道交通有限 金额单位：人民币亿元 责任公司 （简称“广珠城际”、“发行人”、“该公 财务数据及指标： 司”或“公司”）及其发行的15 广珠轨交MTN001 总资产 223.15 235.52 252.59 248.51 的跟踪评级反映了2017 年以来广珠城际在股东 总负债 159.75 162.59 182.08 179.46 支持、线路区位及经营环节资金回笼能力等方面 刚性债务 136.84 135.83 151.36 152.33 继续保持优势，同时也反映了公司在盈利能力、 所有者权益 63.40 72.93 70.50 69.05 债务偿付及后续投融资等方面继续面临压力。 营业收入 12.85 13.57 16.90 3.32 净利润 -10.51 -9.11 -7.39 -1.45 经营性现金净流入量 4.83 1.55 5.24 1.96 主要优势： EBITDA 2.58 3.00 4.48 －  股东支持力度大。作为省部合作铁路项目广珠 资产负债率[%] 71.59 69.03 72.09 72.21 城轨的投建及运营主体，广珠城际可持续得到 长短期债务比[%] 549.28 475.91 433.06 476.28 铁总及广东省政府在铁路项目建设资金拨付 权益资本与刚性债务 46.33 53.69 46.58 45.33 等方面较大力度的支持，2017 年，公司获得 比率[%] 股东广东铁投4.97 亿元货币增资。 流动比率[%] 82.61 59.67 30.93 24.98 现金比率[%] 64.99