巴中市国有资产经营管理有限责任公司主体与2015年度第一期中期票据2018年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 巴中市国有资产经营管理有限责任公司主体及 “15 巴中国资MTN001”2018年度跟踪评级报告 报告编号：东方金诚债跟踪评字 【2018】352号 跟踪评级结果 评级观点 主体信用等级：AA 东方金诚认为，跟踪期内，巴中市经济保持较快增 评级展望：稳定 长，工业经济平稳发展，经济实力较强；巴中市国有资 中期票据信用等级：AA 产经营管理有限责任公司 （以下简称 “公司”）是巴中 评级时间：2018年7月23 日 市最重要的基础设施建设及公用事业运营主体，业务仍 具有较强的区域专营性；公司在资产划拨和财政补贴等 上次评级结果 方面继续得到股东及相关各方的有力支持。 主体信用等级：AA 同时，东方金诚也关注到，公司资产中变现能力较 评级展望：稳定 弱的存货等占比较高，资产流动性依然较差；公司在建 中期票据信用等级：AA 和拟建的基础设施项目投资规模较大，面临一定的资本 评级时间：2017年6月26 日 支出压力；公司债务规模较大且进一步增加，资产负债 率有所上升。 中期票据概况 综合考虑，东方金诚维持公司的主体长期信用等级 中期票据简称：“15 巴中国资 为AA，评级展望为稳定；维持“15巴中国资MTN001”的 MTN001” 信用等级为AA。 发行金额：5.00亿元 存续期：2015年11月19 日至 主要数据和指标 2020年11月19 日 项目 2015年 2016年 2017年 2018年3月 偿还方式：按年付息，到期一 资产总额 （亿元） 239.47 308.61 330.98 333.06 次性还本 所有者权益 （亿元） 117.81 151.69 142.22 142.62 全部债务 （亿元） 73.77 106.44 120.74 106.31 营业收入 （亿元） 10.22 11.63 11.73 2.39 利润总额 （亿元） 3.05 3.98 3.39 0.42 评级小组负责人 EBITDA （亿元） 4.68 5.80 4.99 - 高 路 营业利润率 （%） 42.61 37.98 35.11 -2.87 净资产收益率 （%） 2.47 2.51 2.30 -0.20 评级小组成员 资产负债率 （%） 50.80 50.85 57.03 6.18 张 源 邢 栋 全部债务资本化比率 （%） 38.51 41.24 45.92 4.68 流动比率 （%）