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跟踪评级报告
北方铜业股份有限公司跟踪评级报告
主体长期信用 评级观点
跟踪评级结果:AA 评级展望:稳定 跟踪期内,北方铜业股份有限公司(以下
上次评级结果:AA 评级展望:稳定
简称“公司”)继续保持其在经营规模、生产
债项信用 工艺及资源储备等方面具备的竞争优势,公司
跟踪评 上次评
债券简称 余 额 到期兑付日 级结果 级结果 收入规模不断增长,经营保持相对稳定。同时
18 北方 铜业 4 亿元 2021/03/09 AAA AAA 联合资信评估有限公司(以下简称“联合资
MTN001
信”)也关注到铜金属价格波动性强、公司主
评级时间:20 18 年7 月24 日 营业务盈利能力较弱、短期债务快速增长、债
务结构不合理及未来在建工程投资规模较大
财务数据 等因素对公司信用基本面带来的不利影响。
2018 年
项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 公司未来计划扩大铜冶炼产能,形成铜冶
现金类资产(亿元) 9.44 7.65 13.57 18.03 炼业务规模优势,并延伸产业链,发展铜加工、
资产总额(亿元) 103.79 107.18 129.62 138.32 铜材业务,综合竞争力及抗风险能力有望进一
所有者权益(亿元) 33.04 33.97 44.62 45.84 步提升。
短期债务(亿元) 45.90 48.63 60.76 67.60
本期中期票据由中债信用增进投资股份
长期债务(亿元) 14.60 8.60 7.50 11.50
有限公司(以下简称 “中债增”)提供全额无
全部债务(亿元) 60.50 57.23 68.26 79.10
营业收入(亿元) 142.18 158.67 184.95 48.60 条件不可撤销连带责任保证担保。经联合资信
利润总额(亿元) 1.10 1.11 1.68 0.45 评定,中债增主体长期信用等级为 AAA ,该
EBITDA(亿元) 4.81 4.79 7.28 -- 信用等级反映了中债增担保实力极强,显著提
经营性净现金流(亿元) 3.35 3.63 5.78 3.18 升了本期中期票据本息偿付的安全性。
营业利润率(%) 3.51 3.19 3.53 3.80 综合评估,联合资信确定维持北方铜业股
净资产收益率(%) 3.29 3.23 3.69 --
份有限公司的主体长期信用等级为 AA ,“18
资产负债率(%) 68.17 68.31 65.58 66.86
北方铜业 MTN001 ”的信用等级为 AAA ,评
全部债务资本化比率(%) 64.68 62.75 60.47 63.31
级展望为稳定。
流动比率(%) 99.31 88.49 91.15 98.75
全部债务/EBITDA(倍) 12.58
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