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资本结构的影响因素分析 Influence factor analysis of the capital structure 李明泽 2012年8月27日 August 27, 2012 摘 要： 资本结构问题一直是财务理论研究中的热点与难点问题之一。本文使用平行数据模型对资本结构影响因素进行了实证研究，起着只利用截面数据或只利用时间序列数据模型不可替代的作用，具有很高的应用价值。本文基于国内学者对此研究的结果，从公司经营特征、公司治理结构这两个角度选取了可能影响公司资本结构的九个因素，使用医药和化工两个相关行业数据，建立单方程平行数据模型，由实证研究结果可以得到如下结论，资本结构影响因素存在个体差别，以及不同行业的资本结构影响因素存在差异，基于研究结果提出相应建议，为公司确定资本结构提供参考依据。 关键词：资本结构；影响因素；平行数据模型；行业；实证分析Abstract The problem of capital structure has been the financial theory research in the hot and difficult problem. This paper uses the panel data model on the influencing factors of the capital structure empirical re