实物期权在房地产开发项目投资决策中的应用分析-application and analysis of real option in real estate development project investment decision - making.docxVIP

第六章 房地产市场的泡沫成因及其测度 53 6.1 房地产市场的泡沫及其成因 53 6.2 房地产市场泡沫度的测算方法 56 第七章 案例分析及讨论 59 7.1 项目概况及传统投资评价分析 59 7.2 应用参数修正前的 B-S 期权定价法进行项目分析 63 7.3 应用参数修正后的 B-S 期权定价法进行项目分析 66 7.4 三种投资评价方法的对比分析 67 第八章 结论与展望 69 8.1 结论 69 8.2 进一步研究的设想 69 致 谢 75 攻读学位期间主要研究成果 76 1 1 第一章 绪论 1.1 本文的研究背景及意义 随着改革开放后我国社会主义市场经济体制的建立，我国的房地产业也从无到有、 逐步壮大起来。1978 年-1991 年是我国房地产行业的起步阶段，北京、深圳、上海等 地先后出台了各种房改方案，使我国的房地产业实现了理论的突破和初步的发展。1992 年-1995 年是我国房地产业的调整阶段，在这一阶段住房公积金制度全面推行。1995 年-2002 年，随着住房制度改革不断的深化以及居民收入水平的提高，投资房地产成 为新的消费热点，使得房地产业成为了国家经济的支柱产业之一。到了 2003 年之后， 房地产业已经呈现出强劲的增长势头，从国家统计局发布的形势报告中可以看出，住 宅投资额和商品房销售价格都在持续上涨，特别是近几年，上涨幅度更为巨大和明