天津津融投资服务集团有限公司2018年度第二期短期融资券.PDFVIP

短期融资券信用评级报告 天津津融投资服务集团有限公司 2018 年度第二期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 评级展望：稳定 合资信”）评定，天津津融投资服务集团有限 本期短期融资券信用等级：A-1 本期短期融资券发行额度：4 亿元 公司（以下简称“公司”）拟发行的 2018 年度 本期短期融资券期限：365 天 第二期短期融资券的信用等级为 A-1 。基于对 偿还方式：一次还本付息 公司主体长期信用状况以及本期短期融资券偿 发行目的：偿还银行贷款 还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期 评级时间：2018 年 5 月 4 日 财务数据 短期融资券到期不能偿还的风险很低。 2018 年 项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 优势 现金类资产(亿元) 9.57 23.45 25.94 44.71 1. 公司是天津市政府、市国资委重点扶持的 资产总额(亿元) 156.04 184.71 189.34 203.26 综合性产业金融服务公司，作为天津市国 所有者权益(亿元) 50.84 58.13 54.47 76.30 有资产运营管理的重要平台，获得天津市 短期债务(亿元) 29.59 25.94 19.30 20.29 长期债务(亿元) 42.39 50.29 68.67 70.85 政府、市国资委的强有力支持，享受多项 全部债务(亿元) 71.98 76.23 87.96 91.13 税收优惠。 营业收入(亿元) 10.01 6.83 7.90 1.21 2. 子公司天津津融资产管理有限公司（以下 利润总额(亿元) 1.85 2.09 2.16 0.23 简称“津融资产”）系经天津市政府授权， EBITDA(亿元) 3.09 4.36 4.27 -- 作为天津地区批量收购处置金融企业不良 经营性现金流(亿元) -17.06 14.57 -11.62 -4.20 营业利润率(%) 29.88 47.42 56.08 53.31 资产的地方资产管理公司，2018 年 3 月， 净资产收益率(%) 2.54 2.69 3.27 -- 津融资产完成混改引入战略投资者，注册 资产负债率(%) 67.42 68.53 71.23 62.46 资本由 10.00 亿元增至 30.00 亿元，资本实 全部债务资本化比率(%) 58.61 56.73 61.76 54.43 力进一步增强，处置规模有望进一步提升。 流动比率(%) 51.92 76.76 77.91 140.61 3. 公司可供出售金融资产的股权质量优良， 经营现金流动负债比(%) -28.82 20.77 -18.84 --