理财规划师 ＂钟摆效应＂的聪明投资者.docVIP

理财规划师 ＂钟摆效应＂的聪明投资者 比尔盖茨曾向巴菲特请教，如何才能成为一个成功的投资者，被告知的答案与多年来向他咨询投资技巧的人一样，那就是去读本杰明雷厄姆的著作。其中，巴菲特最推崇的就是出版于1949年的《聪明的投资者》，这本时隔60年的投资经典著作至今被奉为投资学“圣经”。时代在变，市场在变，投资品种在变，交易变得越来越复杂，但人性不变。 什么样的人才是“聪明的投资者”，格雷厄姆在书中有明确的定义：要有耐心，要有约束，渴望学习；能驾驭自己的情绪；并能够自我反省。与其说是表现在智力方面，不如说表现在性格方面。 其中，驾驭自己的情绪是非常重要但常被忽视的一点，归根到底，任何投资的价值都是而且必定永远是依存于买入的价格，而不是市场上的热度。格雷厄姆在书中特别提到了牛顿折戟“南海泡沫”的例子。1720年南海公司成为全英国上下炙手可热的股票，投资者趋之若鹜。股票价格从1720年1月的每股128英镑飙升到7月份的每股1000英镑以上，6个月涨幅高达700%，牛顿当时已在这只股票上获利100%，计7000英镑，但在市场狂热情绪的感染下，他又以高价买回这只股票，最终赔了20000英镑出场。格雷厄姆点评牛顿在股疯中的表现也是相当不留情面，“牛顿与聪明的投资者还有很大的差距，这位世界上最伟大的科学家的行为就像是一个傻瓜”。 在格雷厄姆的理论中有几个经典的比喻，包括“市场先生”、“旅鼠”，还有“