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P2P平台对小微企业融资效率影响 　　 【摘要】本文采用DEA方法分析我国各地区P2P平台投入后对小微企业融资效率的影响，并根据实证检验的结果分析影响P2P平台对小微企业融资配置效率水平的因素。结果表明：各地区P2P平台投入后，对小微企业融资效率有一定的提高，但效果不是特别明显。主要原因在于规模效率低下，因此提升P2P平台自身管理，通过优胜劣汰壮大优质P2P平台规模，淘汰无效率平台有着至关重要的作用。 　　 【关键词】P2P平台 DEA方法 小微企业 融资效率 　　融资难几乎是全球小微企业的共同烦恼。虽然在政府的大力支持下，小微企业融资环境有所改善，但小微企业信贷需求仍有较大的缺口。对小微企业放贷过程中存在着收集信息难，控制风险难，控制成本难，大多数银行对小微企业放贷条件仍较为严格，小微企业融资需求难以得到满足。为了解决小微企业融资难问题，新型的融资渠道开始涌现，P2P平台为其中典型的代表。该平台不依赖于服务器，而依赖于网络参与者单机计算能力，实现互联网直接交互的点对点技术向金融领域的延伸，摒弃了高准入，高成本的传统银行信贷体系，通过低门槛，低成本的互联网信息及交易平台，实现个体借款需求及投资方需求的有效对接。P2P在线借贷平台在融资和信贷领域所实践的是全方位为社会所有阶层及群体特别是低端客户服务的普惠金融理念，所以主要参与者是处于金融服务金字塔中下层的个人或小微企业。整体来看，P2P平台有助于弥补小微企业的融资缺口，但多大程度上能改善小微企业的融资环境是亟待解决的问题。由此，研究我国P2P平台对小微企业融资配置效率具有强烈的针对性和现实意义。 　　P2P借贷这一新生事物自出现以来便吸引了众多研究者的关注。学者们对社会网络在网络借贷方面的作用进行了比较细致的研究并得出了许多有意义的结论。Freedman（2008）研究表明，与传统的银行机构贷款相比，P2P借贷降低了贷款的成本。Lin（2009）等利用Prosper数据对社会网络在提高借款成功率和降低借款利率方面的作用进行了研究，研究表明：社会网络关系的嵌入可以有效减轻交易过程中的信息不对称;Greiner（2009），Collier和Hampshire（2010）则分别从个体拥有的资本量和信号理论角度出发，进一步肯定了Lin的结论。国内关于P2P借贷的研究主要有：吴晓光和曹一（2011），徐志远和卫东（2008）从长尾效应，信息中介，网路诚信度三方面论述网络给中小企业融资开创新局面;陈静俊（2011）认为网络借贷在地域性，灵活性，指向性更具优势，能盘活居民闲散资金;张亚枝（2013）分析了小微企业进行P2P网络借贷的原因，并结合小微企业目前P2P网络借贷存在的问题提出了一些对策建议;刘晓丛（2014）则对P2P网络中中小企业融资面临的主要问题进行了研究。 　　与已有研究相比，本文的创新点体现在：国内对P2P借贷的研究大多数还是停留在定性分析方面，定量分析的文献相对较少。在加快引导P2P平台发挥弥补小微企业贷款缺口的同时，不能光靠P2P平台数目的增加，还应该不断提高P2P平台对小微企业贷款的融资效率。因此基于以上思考，本文从定量分析出发，选用DEA模型对我国各地区P2P平台对小微企业融资效率进行了评价和分析。 　　一、DEA方法 　　本文研究的是小微企业P2P平台贷款的配置效率。一般在讨论效率问题时，国内外学者通常运用非参数估计的数据包络分析方法（data envelopment analysis，DEA）的相关模型来进行分析。该方法是由著名的运筹学家A.Charnes，W.W.Cooper和E.Rhodes在1978年最先运用到技术效率分析中。他们的第一个模型被命名为CCR模型。随后Banker，Chames和Cooper（1984）对CCR进行改进，提出了更为严谨的修正模型（BCC模型），把CCR固定规模报酬的假设改为可变规模报酬，从而将CCR模型中的技术效率分解为规模效率和纯技术效率。随后，DEA模型得到了进一步的发展和广泛的运用。因此本文尝试运用DEA模型评价P2P借贷对小微企业贷款的配置效率。 　　该模型假设有n个决策单元（DMU），每个DMU有m种投入和s种产出。Xij表示第j个地区的第i种资源的投入总量，Yij表示第j个地区第i种资源的产出总量。那么就有第j个地区P2P资源的投入为Xi=（X1i，X2i，…，Xmi）T，产出为Yi=（Y1i，Y2i，…Y3i）T，令V为投入向量的X的权系数向量，U为产出向量Y的权系数向量，以第j地区的效率评价为目标函数，以全部单元的效率指数约束，的到最优化的CCR模型： 　　 ■ 　　CCR模型是假设规模报酬不变的，但在现实生活中规模报酬是不断在变化的。因此在这基础上，Banker（1984）提出了CC