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中小企业融资中银企信贷关系的动态博弈分析 　　[摘要]中小企业在我国经济发展过程中有着非常重要的作用，而当前其面临着融资困难的问题。本文运用银企动态博弈的分析方法，研究目前我国中小企业融资中银企信贷问题的动态博弈，揭示我国中小企业贷款难的主要症结所在。并提出解决这一问题的几个建议。 　　[关键词]中小企业 银行 博弈 建议 　　中图分类号：F27 文献标识码：A 文章编号：1671－7597(2008)0710177－02 　　截止到2006年10月底，我国中小企业数已达到4200多万户，占全国企业总数的99.8%。中小企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的58%，生产的商品销售额占全社会的59%，上缴税收占50.2%。2006年个体私营等非公有制企业新增900多万个工作岗位，占新增就业岗位的3/4以上；在二、三产业的就业人数增长到4.3亿人；城镇非公有制经济的就业人数增长到2.6亿人。同时，中小企业在调整经济结构，推进改革开放，建立市场体制，构建和谐社会等方面也发挥着越来越重要的作用。 　　但是，随着中小企业的进一步发展，其发展过程中面临的许多不可忽视的矛盾和制约因素也日益突现出来，其中融资难就是制约其健康发展的重要因素之一。影响中小企业融资难的因素有很多，为了便于分析，本文从博弈论的角度出发，只研究中小企业融资过程中与银行之间的关系，并通过博弈分析，中小企业如何在融资的过程中提高贷款成功率，彼此达到自身利益的最大化，实现银企渴望的Nash均衡。 　　 　　一、银企动态模型的假设前提 　　 　　（一）假设银行与中小企业都是理性的经济人和风险规避者。即银行会在各种情况下做出使其资产收益最大化的理性决策，约束条件是风险最小；相应地，企业会在各种情况下做出使其利润最大化的决策，约束条件是成本函数最小。 　　（二）本文的博弈模型设定为动态博弈。即一方先行动，另一方观测到前者的行动后伺机行动。 　　（三）在整个博弈过程中，双方均知道彼此的策略选择是基于各自利益最大化的理性选择。 　　（四）博弈双方的信息是不对称的、不完全的。中小企业对自身经营的状况、盈利水平、还贷意愿及能力等信息都非常了解，而银行很难获得这些企业的私有信息，因而在博弈中，中小企业拥有信息优势。银行只能根据中小企业传递来的信用记录、经营状况等信息判断企业的还贷能力，并在博弈过程中不断地修正自己原先对于中小企业的判断。因此，银企间的借贷博弈是一种不完全的动态博弈。 　　 　　二、银企博弈过程 　　 　　（一）具体假定 　　假定银行资金充裕，无需向中央银行再贷款。假设:(1)银行的贷款本金为M，银行向企业贷款获得的利息为r，银行如果将这笔钱存入中央银行或购买国债可以获得的收益是Rb；(2)企业投资M后获得的收益是f，申请贷款的成本是c，从其它渠道获得这笔资金的成本为re；(3)企业违约后，银行的追究成本为F(x)，x为抵押物、担保及相关法律。F(x)是一个减函数，x越充分，说明企业的信用担保越良好，相关的法律越健全，信用等级比较高，银行的追究成本F就越小；(4)企业违约后，不管银行是否追究，追究是否有成本，自身都会产生信用损失R（信用体系）。R是个增函数，即信用体系越健全，R就越大。(5)企业违约后，银行追究成功，企业接受惩罚b。 　　 　　（二）博弈树（见图1） 　　 　　 　　 　　（三）博弈分析过程 　　1．博弈树的分析 　　（1）企业需要资金的时候不选择向银行申请贷款，而通过其它融资方式获得所需资金M；此时银行将这部分闲置的资本存入中央银行或购买国债获得收益Rb，企业投资M后获益为，双方的支付函数为 　　（2）企业选择向银行申请贷款，如果银行采取不贷，那么银行的获益仍然为Rb，此时企业为了申贷所花的成本为c就无法追回，此时双方的支付函数为 。 　　（3）企业申贷成功后，若企业遵守合约归还贷款，则银行获得贷款利息r，企业投资M后获益为f，双方此时的支付函数为。 　　（4）企业申贷成功后，不遵守银企间的合约，违约不归还贷款。此时，银行如果选择容忍，则企业不仅获得收益f，还得到了资金M，但是因此使自己的信用损失R产生，致使该企业后期如果想要贷款或其它融资将会因此而支付更高的融资成本。此时，银行本息全部损失，双方的支付函数为。 　　（5）企业申贷成功后，违约不归还贷款，银行追究其责任，并且追究成功后，获得利息R，同时因为追究产生成本F，企业因此遭到了罚款b以及信用损失R。双方的支付函数为 。 　　（6）企业申贷成功后，违约不归还贷款，银行追究但追究失败，此时银行本金M及追究成本F都无法追回，企业只会产生信用损失R，双方的支付函数为。 　　2．银企动态博弈树中存在的Nash均衡 　　在求解之前，假定企业