万洲国际赴港上市.docVIP

万洲国际赴港上市 　　在外界看来，2013年收购史密斯菲尔德让自身背负了庞大的债务数字是万洲国际急于上市的主要原因。甚至有知情人士透露，自万洲国际与史密斯菲尔德进行收购谈判以来，该公司就一直计划快速完成上市，以完成对交易债务再融资。 　　4月15日上午9时，世界最大的猪肉食品企业――万洲国际有限公司（原双汇国际控股有限公司，以下简称万洲国际）在香港联交所公开发售股份。继去年收购美国史密斯菲尔德后，万洲国际再次强烈吸引着众人的目光。 　　据悉，万洲国际此次全球发售的所得款项净额约为35.53亿美元，也将成为港交所上市食品及饮料行业第二大宗的IPO项目，仅次于2001年卡夫食品87亿美元（折合为674.42亿港元）；同时也是继2010年友邦保险上市集资205亿美元（折合为1589.15亿港元）后亚太区的最大一宗IPO。 　　在此期间，万洲国际聘请了多达28家承销商，该数量创下亚洲IPO之最，打破之前中国银河证券聘请21家银行作为承销商的纪录。其保荐人数量亦多达7家，创下香港市场之最，保荐人中包括中银国际、摩根士丹利、渣打、高盛、中信国际、瑞银及星展。 　　上市融资为还债 　　根据万洲国际公告显示，此次初步拟发售36.55亿股，其中国际发售部分发售34.72亿股，香港公开发售部分发售1.83亿股。价格在每股8港元到11.25港元之间，按照中位数9.63港元计算，此次万洲国际全球发售的所得款项净额约为35.53亿美元。其中7.31亿股来自售股股东。 　　在外界看来，2013年收购史密斯菲尔德让自身背负了庞大的债务数字是万洲国际急于上市的主要原因。甚至有知情人士透露，自万洲国际与史密斯菲尔德进行收购谈判以来，该公司就一直计划快速完成上市，以完成对交易债务再融资。 　　2013年5月底，万洲国际与史密斯菲尔德达成最终并购协议。为此，万洲国际需要支付71亿美元，收购资金包括对史密斯菲尔德的47亿美元现金收购，及承担其24亿美元债务。有报道称，万洲国际手头现金仅有3.19亿美元，加上根据史密斯菲尔德融资协议提取的1.6亿美元，其余大多为借款，其中中国银行为其提供40亿美元的融资，期限不超过5年，摩根士丹利为其提供30亿美元融资。 　　对于此次上市募集资金的用途，万洲国际也表示将用于偿还分别于2016年8月30日及2018年8月30日到期的三年期及五年期银团定期贷款。该公司相关工作人员表示，上市后公司负债率将大幅下降。 　　据了解，由于万洲国际本次登陆港交所“声势浩大”，其国际认购部分反应热烈，多个国际投资者包括欧美本地基金、长线基金、多策略基金、聚焦亚洲基金、全球新兴市场基金等，均积极认购。知情人士称，目前，认购万洲国际的投资者中大部分看重公司基本面和未来发展，倾向于长线持有。 　　通过资本市场融资，一举补平收购所带来的资金“窟窿”，看起来是很明智的选择。但有分析师也指出，通过上市融资缓解债务压力，会造成发行估值偏低，从万洲国际的定价上看，即为中等偏下。 　　高管先获约8亿股奖励 　　2013年10月24日，双汇发展称，接到万洲国际的通知，万洲国际及其下属公司管理人员通过直接发行股份及预留奖励股份的方式实施员工奖励，直接发行的股份与预留奖励股份合计占发行后双汇国际总股本的10%。 　　万洲国际招股说明书中显示，去年完成收购后，万洲国际主席兼行政总裁万隆获得5.731亿股普通股的股票奖励。负责投资、并购与融资事务的执行董事杨挚君，同时获得2.456亿股。两名高层获得总计8.187亿股股票，相当于万洲国际扩大后股本的5.6%。 　　而在即将进行的IPO中，万洲国际价格区间为每股8港元到11.25港元。如果按价格区间的高端计算，万隆和杨挚君所获得的股票奖励，在上市之后价值将增加近一倍。 　　这引发一些市场人士质疑：股权激励一般是根据管理层的长期绩效表现奖励与回馈他们，而执行上述交易是高管工作的一部分，特别是考虑到尚无证据显示此项交易有助于价值增长，公司为何会采取如此巨额和激进的激励方式？ 　　对此，万洲国际在其招股说明书中解释称，对这两位高管的奖励“代表了对他们为收购史密斯菲尔德所做贡献的认可和奖励”。 　　另外虽然这些股票价值不菲，但其实这批股权奖励并不涉及任何现金流出，也不会对营运产生影响。这一奖励计划在上市前已经过公司董事会及股东大会批准，符合企业管治和章程要求。 　　有媒体称：凭借新的股权奖励，万隆在万洲国际获得实际权益预计达到8.29%，从而超过鼎晖旗下的CDH Shine的7.774%。成为第一大股东，万隆对万洲国际的掌控力也进一步增强。 　　布局全球市场 　　今年1月份，双汇国际宣布更改公司名称为万洲国际，万洲国际公关部门负责人称，新公司名称中的“万”和“洲”分别取其“永恒”和“大洲”的含意