第十章股票投资基本地因素分析曹凤岐.pptVIP

第十章 股票投资基本因素分析; 2.基本分析法的特点 ; 3.基本分析法的理论依据 ; 4.基本分析的基本框架 ;5.基本分析影响因素; 第一节 宏观经济分析;经济运行与证券市场;经济运行与证券市场;补充分析:宏观经济运行与证券市场;经济周期阶段的判断指标; 二、宏观经济政策对股市的影响; (1)财政政策 ; 例: 1997年以来针对经济运行过程中出现的问题，1998年中期以来，我国采取了以积极的财政政策(政府为应对亚洲金融危机，防止经济衰退而采取的重要宏观政策) 为主要内容的政策措施，扩大投资、刺激消费，推动出口，对拉动经济增长、阻止经济滑坡，促进经济结构和效益的改善，发挥了积极作用，例如增发国债扩大投资对拉动经济增长率的贡献，1998年为1.5个百分点，1999年为2个百分点，就是说如果没有增发国债、扩大投资的措施，1998年经济增长率就不是7.8％而是 6.3％，1999年就不是7.1％而是5.1％，投资的增加，扩大了企业产销，有利于相关企业经济效益提高和居民收入增加。 ; 又如：2007年12月初中央经济工作会议一个重要的新提法就是，要实施“稳健的财政政策和从紧的货币政策”，这也是2004年我国实施双稳健的财政货币政策以来做出的首次调整。 中国高层明确表示，防止经济转向过热和明显通胀将成为２００８年中国宏观调控的首要任务，同时政府将投入更多财力改善民生，促进社会和谐。　　面对当前中国经济存在的过热风险和不断上升的通胀压力，此次会议适时提出，要“防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”。 ; 实施稳健的财政政策：; (2)货币政策;中国十年来首次提出从紧的货币政策; 三、股市对经济形势与政策的反应— 超前、滞后、无相关; 产生这种情况的原因:; 甚至还有股价走势与经济周期循环、经济政 策变化呈反向态势的:; 此外，; 第二节 产业分析; （二）产业分析的意义; （三）产业的分类方法; 2.根据产业未来可预期发展前景， 产业可分为: 朝阳产业和夕阳产业; 3.按照产业所采用技术的先进程度，产业可分为: 新兴产业和传统产业; 4.按照产业的要素集约度， 可以分为:; 5.按指数分类法分类; 二、产业地位对股票价格的影响; 主导产业的基本特征是： ; 三、按产业周期波动特点选择股票; 寻找增长型产业的基本方法是：; 周期型产业的特点是： ; 防御型产业的特点是： ; 结论 ; 四、产业生命周期对股票价格的影响; 具体做出投资决策时，还需要注意以下问题：; 内容拓展： 1.产业生命周期各阶段收益与风险状况; 2.不同生命周期阶段的产业在证券市场的表现I; 3.产业周期阶段与市场表现II; 4.产业特性与证券投资选择I; 5.产业特性与证券投资原则II; 6.产业特性与证券投资原则III;7.成长期产业——通信业分析;8.成熟期产业——电视机制造业分析; 第三节 公司分析（一）; 二、考察公司成长性基本方法 ; 1.产业的成长性及产业所处发展阶段是公司成长性基础条件。 2.在产业较理想的前提下，成长性公司主营收入及主营利润在公司总收入和总利润中必然占很大比重且呈不断增长态势。 3.公司有雄厚科研力量或有背靠科研机构的背景。 4.公司有较多隐性资产可为公司成长创造有利条件。 5. 公司管理层能根据公司自身情况，在市场有利状况下扩大投资比重。 6.公司总股本与流通盘较小，送股配股的潜力较大，资本扩张能力强。;对公司成长性作定量分析，基本方法是：; 第四节 公司分析（二）;补充： 公司类型; D 周期型：这类公司销售收入和利润定期上涨或下跌，公司的发展不断在扩张或收缩的过程中循环，当公司出现周期性复苏繁荣时，股价上涨会比大笨象型公司快得多，当公司处于衰退期时，股价会严重下跌。汽车、航空、轮胎、钢铁以及化学公司都是周期性公司。 周期性公司的股票是所有类型的股票中最容易被误解的股票。正是这类公司的股票最容易让粗心的投资者轻易投资同时又让投资者认为最安全，因为主要的周期性公司大多是大型的知名公司。对这类公司把握住公司所处的周期是投资的关键，投资者必须能够发现公司衰