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主要国际金融中心竞争力比较及对上海的启示 　　[摘要]目前的国际金融中心格局发生了重大变化，国际金融中心之问的竞争更为激烈；各金融中心所处位置发生了较大变化，高层级与底层级国际金融中心之间的差距有所拉大，亚洲地区金融中心的竞争力逐步提高；各国际金融中心提高竞争力的经验有所差异，但主要包括放松管制、金融创新、金融基建、政府推动等措施，这些成功经验对上海建设国际金融中心无疑具有十分重要的借鉴意义。 　　[关键词]全球金融中心；上海国际金融中心；新兴金融中心；金融竞争力；放松管制；金融创新；金融基建；政府推动 　　[中图分类号]F831 　　[文献标识码]A 　　[文章编号]1000-4769(2009)04-0042-08 　　 　　一、主要国际金融中心竞争力比较 　　 　　国内外关于国际金融中心竞争力的研究越来越深入，为评估和比较金融中心竞争力而建立的指标体系越来越复杂，这些评估指标主要分为硬指标和软指标两大类。硬指标包括金融机构数量、金融机构资产总额以及金融市场交易量等；软指标包括人力资源、经营环境、政策环境、体制环境等。本文尝试将硬、软两类指标结合起来，分析和比较目前世界上主要国际金融中心的竞争力。从研究对象看，大多数文献均以伦敦、纽约和东京三大传统国际金融中心作为研究样本。然而，近10年来，国际金融中心格局发生了重大变化：东京受日本经济长期低迷的影响，国际金融中心地位出现下降；香港、新加坡迅速崛起，成为全球金融中心竞争的新兴力量；法兰克福随着欧元区的形成、欧央行的建立，国际金融地位迅速提高。因此，下面主要通过比较伦敦、纽约、香港、新加坡、法兰克福和东京六个国际金融中心的竞争力，分析全球金融中心竞争格局的变化趋势。 　　 　　(一)硬指标比较 　　1．金融机构数量指标比较。伦敦一直是世界上金融机构最集中的城市。2004年年末，伦敦有450家银行业金融机构，其中300家是外资银行，银行机构数量居世界各大城市之首。金融机构高度聚集也是纽约作为全球金融中心的一大特点。2005年年末，371家银行在纽约营业，41家商业银行、9家储蓄银行将其总部设在纽约，321家外资银行在纽约设立分支机构。香港金融机构数量仅次于伦敦和纽约。2007年年末，香港拥有银行业金融机构200家，其中持牌银行142家，有限制持牌银行29家，接受存款公司29家；在200家金融机构中，有132家是在香港以外注册的。新加坡作为亚太地区重要的金融中心之一，金融机构数量也较多，而且外资银行数目比重很高。2005年年末，新加坡共有110家银行机构，其中外资银行数目达105家，占全部银行机构的比重为95.5％。东京金融机构数量与新加坡较为接近。2007年年末，东京共有银行机构106家，其中外资银行机构64家。 　　由此可见，伦敦与纽约拥有的银行机构、外资银行数量远远超过其他金融中心，金融组织聚集效应显著。与伦敦、纽约相比，亚洲地区的金融中心在金融机构数目方面还有较大差距，亟须进一步引进海外金融机构，提高金融凝聚力。 　　2．外汇市场指标比较。英国一直是最活跃的国际外汇交易中心，在全球外汇市场所占的份额不断上升。2007年4月，英国外汇市场日均交易量达13590亿美元，占全球成交量的34.1％，比重比1995年提高4.6个百分点。美国外汇市场发展仅次于英国，日均交易量占全球的比重先从1995年的15.5％上升至2004年的19.2％，到2007年又降至16.6％。近年来，日本、新加坡、中国香港和德国外汇交易量占全球交易总量的比重均呈现下降的趋势，2007年这四个国家和地区所占比重为6.0％、5.8％、4.4％和2.5％，分别比1995年下降4.3、0.9、1.3和2.3个百分点。 　　由此可见，国际外汇交易集中化的态势越来越明显，伦敦在国际外汇市场的竞争优势不断提升。香港、新加坡的市场份额不但受到伦敦、纽约的挤压，而且面临着其他新兴经济体金融中心的挑战，这也反映出全球金融中心竞争日益激烈的趋势。 　　3．股票市场指标比较。2007年年末，纽约证券交易所共有上市公司2273家，居全球第七位；股票市值达15.7万亿美元，居全球第一位；当年股票市场交易量达29.2万亿美元，居全球第一位；当年股票市场筹资额达1369.8亿美元，居全球第一位。东京证券交易所共有上市公司2414家，居全球第六位；股票市值达4.3万亿美元，居全球第二位；当年股票市场交易量达6.5万亿美元，居全球第四位。伦敦证券交易所上市公司数达3307家，居全球第四位；股票市值3.9万亿美元，居全球第五位；股票市场交易量为10.3万亿美元，居全球第三位；市场筹资额为824.2亿美元，居全球第四位。香港交易所拥有上市公司1241家，居全球第十一位；股票市值2.7万亿美元，居全球第七位；股票