价格标高理论在中国经验检验.docVIP

价格标高理论在中国的经验检验 　　摘要：文章通过对价格标高理论的成立性和劳动生产率变动趋势的实证分析，发现劳动生产率的变动确实构成了导致菲利普斯曲线不稳定性的冲击因素，并且劳动生产率的变动与经济周期相一致。这也就意味着，人民银行应采取顺周期的政策操作以熨平这一冲击所导致价格的不稳定性。 　　关键词：价格标高理论；劳动生产率；菲利普斯曲线 　　价格标高理论是关于工资膨胀向通货膨胀传递过程中，劳动生产率变动可能构成导致菲利普斯曲线不稳定性的冲击因素的理论。 　　这个理论认为，按照工资成本加成定价原则，产品价格由工资成本、劳动生产率和固定的利润加成比例所构成。如果假定利润加成比例固定不变，则产品价格是由工资成本与劳动生产率的比值所决定，如果从变动率的角度来看，也就是通胀率由工资变动率与劳动生产率变动率之差值所决定。可以推论，如果这一理论成立，则劳动生产率的变动将构成了菲利普斯曲线不稳定性的冲击因素，具体而言：当劳动生产率增长率高于工资增长率时，单位产品的成本下降，价格标低（Markdown），通胀下降，菲利普斯曲线将向下平移；反之，当劳动生产率增长率低于工资增长率时，单位产品的成本上升（Markup），价格标高，通胀上升，菲利普斯曲线将向上平移，这两方面均表现为菲利普斯曲线中通货膨胀与产出缺口替代关系的不稳定性。这样也就意味着中央银行难以利用这一替代关系由控制产出缺口实现预定的通货膨胀目标。 　　我国自1978年改革开放以来，随着新技术、新工艺、新方法再生产中的不断应用，劳动生产率得到大幅提高，并在经济增长的贡献度达到了33.6%。那么，价格标高理论在我国是否成立？如果该理论成立，则劳动生产率变动将构成了菲利普斯曲线稳定性的冲击因素，那么，劳动生产率变动本身有何规律可循，中央银行又将采取何种操作策略加以抵消？我们试图对这两个问题进行实证分析。 　　 　　一、 价格标高理论成立性的检验 　　 　　1． 理论模型与变量的定义。价格标高理论对通胀率与劳动生产率增长率关系的思想可以从工资成本加成定价原则出发加以推导，也即： 　　P=W(1+Z)/a（1） 　　其中，P、W、a、z分别表示价格、工资、劳动生产率和加成比例。如果假定加成比例z固定不变而略去，则上式还可以表示为： 　　 P=w/a（2） 　　上式中，w/a表示工资成本与劳动生产率的比值即单位产品的工资成本，也被称为劳动生产率工资。 　　对（2）式取对数并全微分，进而表示为变化量关系， 　　 　　事实上，从上式也可以看出，通胀率与劳动生产率工资变动率存在稳定均衡关系。由此学术界对价格标高理论的检验通常是对这两个变量建立协整方程，考察是否存在协整关系加以判断。Ghali（1999）运用美国通胀率与劳动生产率工资变动率数据，发现两变量存在协整关系，价格标高理论成立。王少平等（2001）运用我国1978年~1998年的数据，发现通胀率与劳动生产率工资变动率并不存在协整关系，价格标高理论在我国不成立。我们认为，王少平等得出这一结论可能与其选用零售价格指数作为衡量通胀率指标有关。事实上，零售价格指数所反映的商品门类主要包括食品、饮料、服装、家用电器等生活资料而不包括生产资料，而通过工资加成成本定价原则所生产的产品既包括生活资料又包括生产资料，因此零售价格指数难以与工资变动率相一致。为了弥补这一缺陷，我们使用国内生产总值平减指数来衡量通胀率指标。另外，工资变动率W 由以上年为基期的职工工资指数衡量，劳动生产率变动率 a 以人均GDP指数变动率衡量，则劳动生产率工资变动率W -a 则由工资变动率与劳动生产率变动率之差计算而得。以下我们考察通胀率与劳动生产率变动率是否存在协整关系。上述变量的样本区间为1978年~2002年，数据均取自《中国统计年鉴》（2003）。 　　2． 变量的单整与协整检验。各变量的单位根检验结果如表1所示。 　　从表2可知，所有变量均为一阶单整变量，因此可以对各变量进行协整检验。 　　我们使用约翰森极大似然比检验方法对协整关系作出估计，结果如表2所示。 　　表1各变量单位根ADF检验结果 　　 　　 　　 二、 劳动生产率变动规律分析 　　价格标高理论成立的一个重要政策含义是劳动生产率变动构成了导致菲利普斯曲线不稳定性的冲击因素。尤其是在我国经济体制从计划经济向市场经济转变，企业普遍具有采用新技术，提高劳动生产率，降低单位产品成本和获得超额利润动机的背景下，劳动生产率变动很可能成为经常性冲击因素。这就要求中央银行应能够预测劳动生产率变动趋势，及时调整货币政策以保证价格稳定。具体分析如图1所示。 　　 　　图1劳动生产率变动条件下的货币政策操作 　　在图1中，横轴表示产出水平，纵轴表示通胀率。AS、AD线分别表示处于充分