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低碳经济视角下基于功效系数法的财务风险预警 　　【摘 要】 低碳经济模式中，微观企业须发挥主体作用。通过实施低碳经济战略，企业可对其能耗水平进行全面检查，借此实现运营成本和资产结构的调整，并进一步提升财务风险预警能力。以W高碳排放企业为例，基于功效系数法，对其财务风险预警等级进行判定。结果表明W高碳排放企业总功效系数小于60，其财务健康水平达到高风险预警；该企业须全面评估能耗现状，及时降低能耗水平，改善资源结构，以推动企业财务稳健运行。 　　【关键词】 财务管理； 财务风险预警； 低碳经济； 功效系数法 　　【中图分类号】 F235.19 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）23-0053-04 　　引 言 　　目前，全球工业整体仍然处于高碳经济阶段，工业化为人类社会创造巨大物质财富的同时也带来了广泛的环境影响。碳排放量巨大，一方面会造成空气污染，影响公众健康；另一方面会引发温室效应，导致全球气温升高，南北两极冰川融化、海平面上升以及厄尔尼诺极端气候等破坏作用已经在全球显现。为追求经济发展与环境保护之间的平衡，英国等发达国家率先提出低碳经济概念，并从国内产业结构调整等方面加以落实。所谓低碳经济，就是以“低能耗、低污染”形式来达到经济发展目标的经济形态。西方发达国家在低碳经济方面取得显著成绩，表明低碳经济是实现人类社会可持续发展的可行途径。 　　本文以W高碳排放企业为例，从低碳经济视角构建财务风险指标体系，并尝试对企业财务风险预警等级进行判断，通过总功效系数计算得到企业财务风险综合水平。通过有关分析和计算，希望对改进高碳排放企业财务风险预警能力并进一步实现产业能耗水平优化有促进作用。 　　一、低碳经济及功效系数法理论概述 　　（一）低碳经济概述 　　从低碳经济理论层面来看，其具有如下特征： 　　1.目标性。摆脱GDP指标的唯一性，转而将“经济、环境及社会可持续发展”作为衡量经济的第一标准。为达到这一目标，需要社会全体在资源开采、能源利用、产品生产及消费等方面进行全过程优化。 　　2.综合性。低碳经济不是要放弃发展工业经济，而是要兼顾全球发展平衡，实现经济效益、生态效益与社会效益综合最大化。 　　3.渐进性。由于各国、各地区经济发展程度、产业结构以及资源结构存在差异，低碳经济战略的实施是一个复杂而长期的过程，要切实减少温室气体排放，不能仅仅依靠局部地区，必须结合各国实际情况逐渐推进。 　　（二）功效系数法概述 　　功效系数法又被称为功效函数法，作为一种绩效评定工具，它通过综合指标值计算，为评价对象设定满意值、不允许值，并将其分别作为取值上下限，从而实现综合评估。在运用功效系数法时，须涵括定量指标与定性指标[ 1 ]。功效系数法具有如下优点： 　　1.适用范围广。基于多目标规划原理，能够就评估对象多个侧面进行分析，适用于复杂社会经济问题研究。 　　2.评估结果客观准确。相比较单一评价方法，功效系数法能够将多层面问题纳入模型，避免评估过程过于片面。基于标准值，能够将评估结果定位于某一范围，因而能够弹性地反映问题全局。 　　3.简单易用。功效系数法运用过程中，既可以基于计算机软件进行，也可以通过手工计分。 　　二、低碳经济视角下基于功效系数法的财务风险预警模型 　　（一）财务风险预警指标体系 　　如表1所，基于低碳经济视角，本文将高碳排放企业财务风险预警指标体系划分为三个层次。其中，二级指标包括碳营运能力、碳偿债能力、碳发展能力以及碳盈利能力。各个二级指标下涵盖若干三级指标，共计20项[ 2 ]。 　　（二）功效系数预警函数 　　运用功效系数法构建财务风险预警模型时，为计算最终财务风险水平，须通过如下预警函数进行[ 3 ]： 　　R=■Hi?Ki （1） 　　式中：R为评估对象总功效系数；Hi为评估对象单项功效系数；Ki为评估对象权重系数。 　　（三）财务风险预警等级划分 　　关于财务风险预警等级，国内外学术界已有共识，本文亦采用通用划分标准[ 4-5 ]： 　　1.高风险预警，总功效系数小于60。在该等级下，企业碳排放量极高，资产状况差，极易发生财务风险。 　　2.较高风险预警，总功效系数位于区间[60，70]。在该等级下，企业碳排放量很高，资产状况较差，比较容易发生财务风险。 　　3.一般风险预警，总功效系数位于区间[70，80]。在该等级下，企业碳排放量处于产业平均水平，资产状况一般，有可能发生财务风险。 　　4.较低风险预警，总功效系数位于区间[80，90]。在该等级下，企业碳排放量低于产业平均水平，资产状况较好，发生财务风险可能性较低。 　　5.低风险预警，总功效系数大于90。在该等级下，企业碳排放量很低，资产状况健康，中期内不存在发生