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小微企业绩效与可持续发展之实证研究 　　摘要：在小微企业生存发展情况日益复杂的当下，如何提高小微企业绩效和存活率成为重要的课题。基于大数据分析发现，家族型企业、研发密集度和补贴收入与小微企业绩效和存活时间呈显着正相关关系，销售浪费、借款浪费和国有资本参股则呈负相关。因此建议政府宜多利用实质性补贴的方式协助，将更有助于小微企业存活和发展。 　　关键词：小微企业；经营绩效；存活期间；研发投入 　　因应“大众创业，万众创新”政策的号召，许多新创小微企?I蓬勃兴起，行业广泛分布于农、林、牧、渔、批发业、零售业等行业。迄今为止，在国家政策的扶持引导下，小微企业不仅为社会经济发展新常态提供动力支持，而且已经成为加快我国经济发展、吸纳就业、增加税收和提高人民生活水平的坚实力量。但基于小微企业高倒闭率的社会现象，必须从小微企业经营特征，及其处在产业中的劣势现状中出发，以实证方式找出影响小微企业绩效和存活时间的主要因素。 　　一、当前小微企业经营与融资特征 　　我国小微企业大多属于家族企业，主要是企业主组织发起，亲朋好友参与入股，集经营、投资、生产于一身，具有家族创业股权结构。同时企业主是小微企业的主要经营管理者，决定着公司的发展战略、经营活动和行政管理，这种集权式的管理一方面能使小微企业在初创时期发展迅速，另一方面却可能造成资源配置不当，导致小微企业存活期超过五年以上的并不多，其低存活率、高死亡率的发展现状逐渐形成新的社会问题。此外，影响小微企业发展的主要原因是其在融资需求方面得不到满足，小微企业的资金来源需仰赖银行贷款和民间借贷，但受限于企业规模与上市条件，一般很难从银行或资本市场借到大量资金用于企业经营，更多从小额贷款公司等民间借贷途径获得初始资金，但由此获得的资金并不能满足公司长期发展，而近年来从“互联网+”兴起的网络投资平台（P2P），由于难以辨别确认公司信息的真实性和信用状况，增加了融资难度。最后，经营者在企业创立初期对市场容量过度乐观，可能会采购过多资产或雇佣大量劳动力来满足未来可能的生产需求，易造成销售与生产资源的虚耗，浪费了高成本的借款资金来源。小微企业的研发创新是持续发展的重要因素，但当其进行研发创新时，一方面小微企业很难筹集到所需要的高素质人力、物力，及充足的资金支持，另一方面，由于小微企业家族式经营管理模式，管理者可能较不重视专业研发人员等原因，反而流失了高技术专业人才队伍。 　　实证结果发现，注重研发和人力资源投入的小微企业更有助于延长存活时间，提高公司绩效。其次，相较于其他类型的小微企业，家族小微企业对其存活和绩效有显着的促进作用，成为我国小微企业经营的一大特色。最后，为提高小微企业经营绩效和存活率，促进其可持续发展，小微企业未来创造的价值将不可估量。 　　二、文献综述与研究假设 　　Jensen等人（1976）[1]提出的委托代理理论作为研究现代公司治理的起点，由此产生公司内部信息不对称和有关激励的代理问题。而小微企业多是从典型家族企业起家，难免涉及内部公司治理的利益冲突与平衡，缺乏完善的民主管理机制，做出的决策存在较大的危险性（姚国莉等，2015）[2]。虽然管家理论指出在家族企业中，家族成员与非家族的经理人彼此间利益可提升至协调关系（Madison et al.，2016）[3]，但基于管理上的信任，多数以家族企业为主的小微企业并未到达此一水准。其次，小微企业不仅缺乏外部市场监督，薄弱的公司治理也易侵蚀公司价值，且因股权划分界限不明确，易激化家族内部矛盾，导致企业破产（李维安，2017）[4]。最后，小微企业大部分资本主要来源于家族资本，但由于缺少外部监督，成本高和期限短（孙志超，2017）[5]，容易使小微企业承担较大风险并在借贷行为之后产生财务恶化情况。虽然随着国内网络借贷平台的兴起，研究发现，网络借贷模式提高了融资效率，但由于P2P借贷行业后续行业失衡急速扩张，反而使小微企业产生较大的信用风险。为了使互联网模式更好地为小微企业服务，还需要政府出台相应政策保障小微企业和网络借贷平台合法权益（朱清香等，2017）[6]。 　　研发创新是小微企业的重要核心竞争力，能帮助企业提高经济效益（李伟等，2016）[7]，因此研发投入与小微企业的绩效与存活息息相关。小微企业的创新不仅仅体现在高新技术的研发，还包括企业对人力资源的投入支出，正如孙玉甫等（2013） [8]提出必须重视能使企业获得经济利益的生产要素的提供者，只有当各生产要素的出资者有机结合，才能更好地为企业发展服务。如果能与产业伙伴结盟，可能会对小微企业营运创新带来有利的影响（Velu，2014）[9]。但小微企业家族股权所占的比例过高，企业高管人员反而可能不敢冒险研发新产品（Nils D et al.，2015）[10]。Fang et