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保险支持科技创新的问题与对策 　　摘要：科技创新是未来中国发展的根本动力所在。科技创新总是伴随着较高的风险，保险潜在需求较大，但信息不完全、不对称、外部性等因素制约了科技创新保险市场的发展。对前两批科技保险试点城市和高新区的计量分析也表明，科技保险试点效果不佳。要从保险公司、科技创新企业、政府三方面着手，完善保险模式，提升信息透明度，调整监管规定，充分发挥保险促进科技创新的功能。 　　关键词：保险；科技创新；风险分担 　　中图分类号：F840.3文献标识码：A文章编号：1003-0751（2016）03-0033-04 　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》提出了中国“十三五”时期的五大发展理念，第一个就是创新发展，其核心是科技创新。这一部署抓住了近年来中国经济增速下滑的症结所在，保持经济稳定增长必须大力推动科技创新，提高经济增长的科技含量。由于科技创新一般具有较高风险，对风险分散和风险转移的需求较为强烈。保险作为转移和分散风险的机制，理应在促进科技创新方面发挥重要作用。但由于科技创新风险的特殊性，保险在支持科技创新方面面临着一些亟待破解的难题。 　　一、科技创新风险的特殊性 　　1.技术风险 　　技术风险指技术上的不确定带来的企业经营风险。至少包括以下几个方面：一是技术研发失败的风险，体现为企业研发投入未能带来任何收益，反而造成损失。二是技术不成熟，产品上市后出现产品责任事故，企业需要承担赔付消费者、客户的成本，与成熟技术和产品相比，创新型技术、产品由于接受实践检验的时间较短，发生责任成本的可能性更高。三是技术被剽窃、知识产权遭受侵害的风险，这些方面的风险都是只有损失没有收益的纯粹风险，会影响企业开展科技创新的积极性。影响技术风险的因素不少，其中最重要的是研发人员的技术能力与责任心。 　　2.市场风险 　　市场风险指新技术、新产品可能在市场竞争中遭遇失败，从而导致投资亏损的风险。从保险的视角来看，与技术风险不同的是，市场风险不是纯粹风险，而是存在收益可能性的投机风险。引发市场风险的因素复杂多样，既有企业内部因素，如误判市场需求、营销能力欠缺等，也有外部因素，如消费者偏好发生转移、竞争对手采取行动、宏观经济环境发生变化等。 　　3.财务风险 　　财务风险指企业经营过程中由于财务困难导致投资损失甚至资金链断裂的风险。财务风险在各类企业中普遍存在，但由于科技创新企业往往是创立不久的小企业，即使在发达国家，这些企业的融资成本也偏高，风险投资的介入也难以完全缓解这一问题，从而导致科技创新企业面临的财务风险显著高于其他类型企业。与发达国家相比，中国的科技创新融资体系还不够健全，科技创新型中小企业面临的融资高成本和财务风险问题更加突出。财务风险基本上可以看作纯粹风险。 　　二、科技创新企业的保险需求分析 　　1.以低成本分散风险和传递信息 　　保险公司在以低成本承担风险方面具有专业优势，企业签订保险合同，能降低相应的风险成本。对普通企业而言，股东/投资者可以通过多样化途径来分散风险，保险的作用并非不可或缺。但对科技创新企业而言，保险的这一功能具有更大优势。一般而言，科技创新企业往往处于发展初期，企业创始人、核心技术人员拥有较大份额的企业股份，而这些人的资产主要是其人力资本（不像物质资本一样可以进行多样化投资），因此承受风险的能力远低于普通投资者。而保险有助于降低科技创新和企业经营失败的概率，从而提升企业创始人和核心技术人员的人力资本价值。 　　科技创新企业能否吸引到外部投资者往往是决定其能否生存壮大的关键。财务紧张的科技创新企业吸引外部投资者尤为迫切，但科技创新企业的投资项目往往具有独特性，且不确定性较高，难以在市场上找到替代品甚至是近似品，价值评估存在较大困难。对外部投资者而言，在缺乏足够信息的情况下，理性的做法是把科技创新企业视作具有相同投资收益率和相同风险的企业。即使企业管理人员有关于企业未来利润前景看好、风险减小的内部信息，将这些信息传递出去可能成本也极高，这时将产生逆向选择问题，导致“好”企业融资成本偏高。在这种情况下，保险能够发挥信号传递作用。其机制是，由于保险公司基于平均风险厘定费率，科技创新企业购买保险的行为向外界发出其是“好”企业的信号，从而吸引外部投资者关注。 　　2.形成创新投资激励 　　当科技创新企业的资本结构中存在风险债务时，企业开展创新投资得到的利益在一定情况下可能全部归于债权人，股东得不到任何好处，就缺乏从事这一投资的激励，而保险可以解决这一问题，从而为创新投资提供激励。具体而言，企业为减少创新失败的可能性，需要增加创新支出，如购买先进的研发设备、雇用更多研发人才。在无债权融资的情形下，只要追加投资部分的项目净现值为正，企业的理性选择就是增加创新投