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打新命中率高 管理费率低独角兽基金了解一下 　　“这两天我所在的开户券商一直在给我发CDR基金的宣传短信，看来券商很重视CDR基金的销售啊。”近日，各路投资网友都反映收到了这样的信息，来自银行的、券商的，还有来自超市宣传彩页的。 　　在CDR已火两日以后，小编报了这个选题，在仔细翻阅资料后，打算来给大家唠唠CDR到底是个啥。 　　CDR是指在境外（包括中国香港）上市的公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行，在境内A股市场上市，以人民币交易结算，供内地投资者买卖，以实现股票的异地交易。 　　6月6日，证监会官网显示，证监会已批复南方、易方达、嘉实、华夏、汇添富、招商等6家基金的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）的申请。 　　6月19日，6只战略配售基金募集全部结束。据媒体从公募人士处获悉，截至6月21日，6家独角兽基金总规模应该会刚好超出1000亿元，大概在1200亿元左右，但最终规模等数据，截至记者发稿还没有公布。 　　截至截稿，6家独角兽基金公司官网均未发布基金成立公告。 独角兽基金的4大优势与3大劣势 　　从监管部门的批复速度来说，显然监管对于独角兽基金的重视程度还是相当高的，或者说急于有资金来进入这个市场，国家战略意图的紧迫性跃然纸上。 　　用年初证监会主席助理张慎峰的公开讲话一言以蔽之，曰“把好企业留在国内、让好企业尽快上市、让融资者得到更快发展、让投资者得到更多回报，应当成为市场各方努力追求的共同目标。” 　　这其中说的好企业，就是我们常说的“独角兽”。“独角兽”是指估值10亿美元以上的科技公司，目前中国拥有很多未上市的估值10亿美元的科技公司。 　　那么，此次独角兽基金比起之前的中概股回归，又有哪些优势和劣势呢？ 　　优势1：命中率或远高于打新 　　A股市场在拥抱新经济的浪潮中，频频向创新经济伸出橄榄枝，已先后迎来三六零、药明康德、富士康、宁德时代的发行上市或借壳上市。 　　优质的大型企业上市，打新收益往往相当丰厚。以收获16个涨停开板的药明康德为例，截至6月5日收盘，药明康德股价为119.78元，相对于21.6元的发行价，中一签就意味着已有10.89万元盈利入账。 　　但是普通个人投资者，通常因为资金量较小，打新中签比较“渺茫”（宁德时代中签率仅为0.0937%）。参考工业富联的案例，由于采用“战略配售+网下部分锁定”的创新发行方式，其战略配售数量约占发行总数量的30%。 　　优势2：投资费率低 　　业内人士介绍，战略配售型基金管理费和托管费会采取优惠政策，极可能费率不到普通基金的十分之一，每年费用计提设置上限，让普通大众能够低成本、低门槛参与顶尖科技公司的投资。 　　优势3：个人投资者享受与机构同等配售优先权 　　部分战略配售基金上限为500亿元，且分阶段销售：第一阶段时间内，仅对个人投资者发售，单一个人投资者限额50万元；第二阶段时间内，仅对特定机构投资者发售，特定机构投资者指全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金和职业年金基金四类机构投资者等。 　　优先个人投资者认购，若第一阶段时间内对本基金达到募集规模上限，则提前结束募集。这意味着，普通个人投资者享受着和全国社保、养老金等机构同等的配售优先权。 　　优势4：首批战略配售基金，稀缺资源 　　与普通打新基金不同，这6只为CDR、独角兽而来的基金，是战略配售基金，一种创新的基金品种，同时也是非常稀缺的资源。 　　劣势1：有3年的封闭期 　　封闭期3年，6个月之后将在交易所上市，每半年开放申购一次（具体安排详见基金招募书）。不少基金应该在3年后自动转型。 　　业内人士称，封闭的意思，就是只有过了这个时间后，你才能向基金公司申请赎回。时间没到，就只能在股票市场上把它们卖给其它投资者。这里面最大的问题是，流动性差，变现难。 　　虽然原则上讲，没到期前可以卖给其它投资者，但往往会有较大的折价。一般来说，一个金融产品一定要考察它的流动性和风险，风险越大，流动性越差，收益补偿应该越高。 　　劣势2：未来的行情和政策不明朗 　　安信证券分析指出，投资独角兽也并非全无风险。一方面，投资独角兽企业的风险不比投资初创型企业小，主要是因为独角兽企业的经营模式大都成型，一旦遇到发展瓶颈，调整难度较大，独角兽企业面临着经营风险。 　　3年时间，市场可能会发生很多变化，封闭期不能卖出，万一出现风险，几乎不能止损。独角兽企业海外破发的情况比比皆是，比如平安好医生作为港交所上市新政后首只上市的独角兽，上市次日即告破发。 　　很多独角兽目前仍处于亏损阶段，后期盈利情况怎样，不确定性比较大。大泰金石研究院资深研究员王骅亦认为，CDR独角兽回归是目前资本市场的热点，市场也会