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应收账款融资的分析与评价 　　摘要：本文阐述了应收账款融资的主要方式，总结了应收账款融资的特点，剖析了我国企业在实际融资过程中存在的主要弊端，提出了风险防控措施和相应的对策。 　　关键词：应收账款；融资；弊端；措施；对策 　　一、应收账款融资方式的分析 　　（一）应收账款融资的主要方式有应收账款质押和商业汇票贴现 　　1.应收账款质押就是企业将应收账款作为质押品，与银行等金融机构签订合同，在合同规定的期限和信贷限额范围内取得短期借款的融资方式。这种融资方式并没有实现债权的转移，仍需买方进行债权的确认，卖方信用是第一还款资金来源，买方信用属于第二还款资金来源，是对卖方信用的保障和支持，在应收账款到期时，若买方企业拒绝或无力偿还应收账款，银行等金融机构对卖方企业具有追索权。金融机构为了防范金融风险，按时回笼信贷资金，可以要求企业提供其他担保。它适用于应收账款期限较长，质量较高，贸易往来较少的中小企业。要求付款人必须资信好，付款能力强。贷款企业生产经营稳定，有发展潜力，具有偿还到期贷款的实力。它是中小企业的主要信贷品种之一。 　　2.商业汇票贴现即企业作为持票人，将未到期的商业汇票转让给银行或非银行等金融机构，贴付一定的利息取得资金的一种票据融资行为。贴现后的债权并没有转移，仍需买家确认，卖方依然是第一还款人，而买方则属于第二还款人。贴现既是一种票据转让行为，又是一种授信行为，是以企业信用为基础的融资活动。在贴现的过程中，要充分了解买卖双方的信用等级，核定信用额度，重点掌握出票人是否具有支付汇票金额的可靠资金来源，在信用额度内融通资金。主要适用于偿付能力强，信用度高，具有频繁贸易往来的大型国企、上市公司。 　　（二）应收账款融资的特点 　　1.应收账款质押融资可以盘活资金，拓宽融资渠道，缓解中小企业的融资困难，扩大企业贸易规模，改善财务状况，降低机会成本和融资成本，增强企业的盈利能力和偿债能力。 　　2.商业汇票贴现可以加速资金的周转，提高资金利用率，手续方便，筹资灵活性强，成本低，有利于企业提高信誉，树立良好的社会形象，有利于向银行争取宽松、优厚的借款条件，投资者购买企业票据后，可享受盈利性、流动性、安全性之利。 　　二、应收账款融资存在的主要弊端 　　（一）应收账款的偿付风险 　　应收账款的债务人经营状况、财务状况、资信状况恶化，不能偿还到期的应收账款，将使质权人的质权难以实现，丧失担保权益。 　　（二）债权真实性的风险 　　1.隐匿转移账款。应收账款得到清偿之后，出质人没有及时缴存银行或提前归还融资银行的贷款而挪作它用。 　　2.在出质前，已清偿的应收账款没有及时下账或以其它应收款冒充出质，这种以虚假债权出质，骗取贷款属于欺诈行为，应受到法律的制裁。 　　（三）应收账款的实际价值难以确定的风险 　　当今许多企业为了扩大销售，占领市场，均选择折扣销售方式，采取出库价与折扣价双条线记账，应收账款的账面价格高于实际金额，出质人故意隐瞒实际，以高于实际价值的应收账款质押贷款，因第二还款来源不足，造成融资机构的财务危机。 　　（四）应收账款的时效性风险 　　应收账款债权属于合同债权，具有一定的诉讼时效，是一种时效权利，一般应收账款的诉讼有效期为二年，在有效期内受法律的保护和支持，债权人具有追索权，如果债权人在诉讼时效期内不行使或怠于行使这种时效权，合同债权就会成为自然债权，不具有法律效力，债权人丧失胜诉权，应收账款的清偿完全取决于债务人的意愿，使债权人的权益悬空，债权的实现缺乏法律保障。 　　（五）管理成本增大的风险 　　对于逾期的应收账款，除正常的管理成本外，增加了收账人员的差旅费、通讯费、法律诉讼费、讨债公司的雇佣费等，降低了企?I的盈利性。 　　（六）出质人收取应收账款、免除、放弃、转让债权、行使抵销权等存在的风险 　　1.应收账款质押后，出质人收取债务人清偿的应收账款，导致质押的应收账款消失。 　　2.出质人放弃、免除债务人全部或部分债务或以赠予的方式转让债权。 　　3.应收账款质押后，出质人对应收账款的债务其抵销权的行使优于质权。 　　以上行为将导致出质的应收账款减少，偿债能力减弱，影响质权的完全实现。 　　（七）应收账款的质押是附条件的债权转让行为，可转让性是设质的前提条件，在质押行为发生时，如未通知债务人，质押行为则不发生法律效力，不受法律保护。 　　三、风险防控措施 　　（一）强化贷前调查，准确评估应收账款的质量 　　应收账款的风险主要取决于买方企业的偿债能力，因此应收账款的质量评估重点在于对买方企业的信誉和偿债能力的评估。（1）考察买方企业的盈利能力，产品是否满足需求，是否占有较大的市场份额，是否具有发展潜力和不断增长的利润空间。（2）评估买方企业的信用等级