财务管理-2幻灯片.pptVIP

财务管理 βi　-----第i种股票或证券组合的β系数 Ki ------第i种股票或证券组合的必要报酬率 Km -----所有股票的平均报酬率或市场报酬率 RF -----无风险报酬率 其中企业实际负担的债权资本成本率为： Kd－－税后债权资本成本率 Rd －－税前债权资本成本率即债务利息率 T －－企业所得税率 （二）银行借款成本=年利息（1－所得税率） 筹资额（1－筹资费率） KL=IL(1-T)/[L(1-FL)] （三）债券成本=年利息（1－所得税率）筹资额（1－筹资费率） Kb=Ib(1-T)/[B(1-Fb)] Kb—债券资本成本率 B—债券筹资额,按发行价格确定 Fb—债券筹资费用率 2、资本资产定价模型法 3、风险溢价法 Ks=Kb+RPe Kb——债务成本 RPe——股东比债权人承担更大的风险所要求的风险溢价 (五)优先股资本成本 =L×i×(1-T)/[L×(1-FL)] =i×(1-T)/(1-FL) i—年利率 T—税率 I—年利息 FL—借款手续费率 L—借款本金 股利固定不变时 股利稳定增长时 (四)