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供需格局趋紧 油脂牛市根基稳固 1、全球油脂供需格局趋紧 奠定油脂上涨格局 2010/2011年度不管是全球植物油还是单指豆油和棕榈油，供需格局都呈现出趋紧的态势。一方面植物油产量增幅受限。另一方面食用需求和工业需求趋增，总消费量增长幅度超出了总供给量的增长幅度，期末库存连续两年出现下滑，为7年来的新低。植物油供需格局更加趋紧，将奠定植物油市场价格牛市格局。 2、我国油脂供需紧俏 棕榈油基本面显弱 受食用需求和工业需求的提高的影响，2010/11年度我国植物油结余量较上一年度下滑34.4万吨至235.8万吨，供需面有向偏紧格局转变的趋势。从国内三大油脂来看，豆油食用消费大幅增加，10/11年度供需紧张局面突出。受进口量增幅较大的影响，棕榈油供需面相对宽裕。受产量下滑和国内需求激增的提振，菜油供需面有宽松转变为紧俏。 3、维稳态度坚决 国家政策不容小觑 尽管今年年底在国家连续出击打压通胀下，物价上涨势头已经受到抑制，但是对于明年的CPI走势，市场担忧仍存。面对原料成本上涨、货币流动性宽裕以及输入型通胀压力趋增等众多合力的威胁，明年通胀问题不乏加重的可能。如何抑制通胀压力，特别是明年上半年的物价上涨，已经成为我国政府面临的重中之重。年底的央行经济工作会议表明了国家“稳”字当头的调控政策基调，在国家目前对植物油拥有一定的掌控力度的前提下，其通过拍卖轮储等措施释放油脂库存对植物油