2012年以来土地场运行特点.PDFVIP

                     2013年3月18日  建设银行研究报告       行业研究     2012 年以来土地市场运行特点           报告执笔人：刘旌  报告摘要   从 2012 年初到 2013 年初，随着房地   产市场景气程度变化，作为房地产“财富   源泉”的土地市场也出现一些新变化，这   中国建设银行研究部  一变化过程所展示的特点，将对本轮房地 通讯地址：北京市金融大街 25 号  产景气周期未来走势产生深远影响。2012 邮编：100033  电话：010 年以来土地市场运行及供求双方的表现可 电邮：yanjiubu.zh@  归纳为七个特点：土地供应机制对市场变   化反应迟钝、单位土地吸纳房地产投资的   地区差异在逐渐拉开档次、居住用地需求   相关研究 增长快于商办用地、各地所推地块质量呈 房地产行业显现复苏势头 下降趋势、土地市场重心转向一二线城市、 不同地区土地供求的紧张与宽松程度存在 较大差异、土地供应的政策基调有所调整。 请阅读正文之后的重要声明                                                                   1    一、土地供应机制对市场变化反应略显迟钝 受计划管理体制固有弊端、地方政府追求政绩冲动、房 地产企业资金紧张等因素影响，2012 年以来，土地供应机制 对市场变化反应略显迟钝，主要表现为土地供应节奏未能跟 上市场周期变动步伐。 按商品房销售面积同比增速衡量，2007年以来，房地产 行业共经历了三轮比较明显的景气行情，按商品房销售面积 同比增速衡量，如该指标持续反弹超过三个季度，算一轮景 气行情开始，指标达到最高点后逐渐回落至低点，回落过程 虽有反弹但不超过一个季度，算一轮景气行情结束。三轮景 气行情分别是：（1）2007.2-2008.12（历时两年）；（2） 2009.2-2010.8（历时一年半）；（3）2012.2-今（已历时 一年）（见图1）。 图 1：三轮房地产市场景气行情比较（按商品房销售面积同比衡量）