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《冠城大通股份有限公司财务分析与评价报告》 12会计贺春丹 股票编码 财务报表分析与评价对企业相关决策有着重要的作用。一方面，对企业内部的经营管理有着重要作用，而且对企业外部投资决策、贷款决策、赊销决策等也有重要作用。本文根据2008—2010年冠城大通企业的财务指标进行分析在于提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力等信息。 报告分析的基本理论 财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。 对冠城大通各项财务数据的分析 ?(一)公司概况与行业前景分析 房地产主业是冠大通公司的支柱产业之一，与漆包线主业共同形成了双主业的发展模式。历经五年时间的发展，公司房地产主业从无到有，不断取得历史性进展，已经成为公司名符其实的腾飞翅膀。公司确立了以北京中心，向经济发达的二线城市辐射的发展战略。在这一战略的指引下，公司的房地产项目在全国各地遍地开花。 (二)财务报表项目与结构分析? 1、资产负债结构百分比的比较 冠城大通股份有限公司资产结构表 从上表可以清晰地看出，冠城大通股份有限公司的资产是逐年增加的，特别是在2010年增幅高达97.9%，这表明公司是在不断壮大、发展的。从负债率及股东权益的变化可以看到两者在近三年个有增减。特别需要注意的是在2010年资产的增加主要是依靠负债的推动，而股东权益反而下降了14.28%，这说明公司资金实力的增长主要是依靠负债的增长，这虽然可以取得高回报，但是也存在较大的财务风险。 2、资产结构、负债结构的具体分析评价 资产比率相对较低，表明在相同的经营状况下，冠城大通股份有限公司较其他企业投入更多的资产以满足生产经营周转的需要，2007年后固定资产和长期股权比率开始有所下降，无形及递延资产比率先大幅上升又有所下降，冠城大通股份有限公司逐步调整资产结构加速存货周转，使资产结构逐步与行业吻合。 3，流动资产分析 图1：2006年流动资产结构图 图2：2007年流动资产结构图 图3：2008年流动资产结构图 币资金和其他应收款都是在从2006年到2007年有所增加，但到2008年时有所下降了，这一变化的主要因素在于存货结构和应收票据的变化，预付货款和存货都是从2006年到2007年有所减少，但在2008年有所上升，这一变化的主要原因是受金融危机的影响，存货的比率在2008年时达到了71.08%，造成这一变化的主要原因是，在2008年，受国内外需求下降的影响，销售大幅度下降，从而造成存货的上升，另一方面，由于行业的激烈竞争，一些企业建立企业联盟，形成了既有竞争也有合作的局面，使得存货增多，留存仓库。 第二节?企业价值评估? 企业价值评估是一项综合性的资产评估，是对整体经济价值进行判断估计，在 实际的资产评估中有成本法、市场法、收益法评估等方法。?一.重置成本法? ?所谓重置成本法，就是在现实条件下重新购置或建造一个全新状态的评估对象，所需的全部成本减去评估对象的实体性陈旧贬值、功能性陈旧贬值和经济性陈旧贬值后的差额，以其作为评估对象现实价值的一种评估方法。重置成本法是目前国际上公认的资产评估三大基本方法之一，具有一定的科学性和可行性，特别是对于不存在无形陈旧贬值或贬值不大的资产，只需要确定重置成本和实体损耗贬值，而确定两个评估参数的资料，依据又比较具体和容易搜集到，因此该方法在资产评估中具有重要意义。它特别适宜在评估单项资产和没有收益，市场上又难找到交易参照物的评估对象。但是，重置成本法也有很多缺点。主要是：（一）市场上不易找到 交易参照物的和没有收益的单项资产，需要进行价值评估的并不多。因此，重置成本法在应用中有一定局限性。（二）用重置成本法评估整体资产，需要将整体资产化整为零，变成一个个单项资产，并逐项确定重置成本、实体性陈旧贬值及无形陈旧贬值。因此，很费工费时，有时会发生重复和遗漏。（三）无形陈旧贬值很抽象，涉及现实和未来、内部和外部许多难以估量的各种影响因素。而且，还得运用收益（四）运用重置成本法评估资产，很容易将无形资产漏掉。为防止评估结果不实，还应该再用收益法或市场法验证。（五）整体资产包括固定资产、流动资产及无形资产等，其中有的根本不宜运用重置成本法。现值法，估测内因和外因造成的营运性陈旧贬值。?二.市场法? 市场法也称市场价格比较法，是指通过比较被评估资产与最近售出类似资产的异同，并将类似